5月18日，在2025清华五道口全球金融论坛现场，中国国际贸易促进委员会原副会长张慎峰指出，近期多项政策出台，旨在优化上市标准、增强制度包容性和竞争力、推动上市公司并购重组、加强投资端建设并引入中长期资金。这些政策的总体目标是“让差企业尽快退市，让好企业尽快上市，促进融资者快速发展，保障投资者获得更多回报”。此外，张慎峰强调，中国作为新兴市场经济国家，对外开放势头持续扩大，对进一步拥抱全球化充满信心。

西方市场步入基钦收缩期

在全球经济一体化背景下，资本市场作为国民经济晴雨表和资源配置核心，与全球经济紧密相连。资本市场不仅是企业融资的重要平台，也是机构投资者和个人投资者财富运营的关键场所，对宏观经济稳定和全球经济贸易发展具有至关重要的作用。

张慎峰分析了全球资本市场主要指数的表现，特别提到香港恒生指数。作为国际金融中心和成熟市场，香港市场近年来与A股市场的关联性日益增强。展望未来，随着内地和香港实体经济的快速发展，内地公司大量赴港上市，香港的国际金融中心地位将进一步巩固。

关于中国内地市场，张慎峰指出，A股市场自建立以来发展迅速，30年间已上市约5400家公司。针对2025年的市场形势，特别是美国和西方市场，张慎峰表示当前正处于基钦收缩期，多数股市可能经历持续下跌探底的过程。他特别提到美股市场，认为其表现典型，将经历下跌、探底和修复的阶段。

张慎峰还指出，美国股市、汇市、债市均处于高位且波动剧烈，美股市场整体虽已恢复至前期高点，但仍显脆弱。因此，今年美股市场可能面临股债汇的复杂波动。

坚定信心应对全球化挑战

在逆全球化和关税纷争的背景下，张慎峰认为，尽管存在逆全球化思潮，但不必过分担忧其成为长期趋势。社会发展潮流是向更开放、多元、共享的方向发展。他提到，美国资本市场今年进入基钦周期，呈现震荡盘跌态势，但长期来看，美国资本市场受“康波周期+基钦周期”复合作用影响。

针对中国如何防范风险，张慎峰提到，相关部门已作出科学部署，如新“国九条”、并购六条等稳股市、稳楼市措施，为国内市场增添了更多可预见性。他相信，在相关部门领导下，一个基础制度完备、市场功能强大、监管有效的资本市场将得以建成。

张慎峰再次强调，中国对外开放势头持续扩大，前往香港和美国上市的公司数量不断增加。中国正在吸收国际资本市场的更多成果，对进一步扩大开放、拥抱全球化充满信心。

（文章来源：北京商报）