AI导读：

宏观环境剧变重构全球投资逻辑，中国资产重估成热议话题。多位机构首席认为中国资产凸显配置价值，黄金、军工、AI应用成穿越波动压舱石。A股市场正经历转型，市场情绪有望逐步转向乐观。

当地缘博弈加剧、技术封锁频现，宏观环境的剧变正在重构全球投资逻辑，中国资产重估成为市场热议话题。在第十二届富国论坛上，多位机构首席一致认为，尽管外部扰动加剧，但中国资产在全球再平衡中凸显配置价值，政策呵护、制造业韧性及技术突破构成核心支撑，其中黄金、军工、AI应用成为穿越市场波动的“压舱石”，备受投资者关注。

华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜指出，中美经贸深度绑定决定了“无损脱钩”的不可行性，中国政策储备充足，金融市场波动率预计将低于经济数据波动。短期内，抢出口和工业生产的韧性成为确定性抓手；中长期来看，中国或采取纾困方式应对贸易摩擦，货币政策有望优先发力，释放流动性以应对外部不确定性。

从A股投资逻辑和资产配置角度来看，机构人士普遍认为市场情绪有望转向乐观，科技和红利成为全年投资主线。富国基金权益研究部总经理陈杰表示，在全行业库存低位触发的补库存周期、上市公司轻装上阵以及二手房回暖带动的地产链修复等因素驱动下，A股市场正经历从“存量经济”向“新模式”的转型，新模式下的盈利回升周期已启动，ROE底部显著抬升。

他进一步强调，市场风险偏好自2024年四季度见顶回落，叠加中国产业转型“突围”的大背景，如AI研发与高端制造双突破、产业集群优势强化，市场情绪有望逐步转向乐观。

兴业证券首席策略分析师张启尧认为，在全球“东稳西荡”的格局下，中国资产是更具优势的选择，其中军工与黄金作为战略配置首选备受瞩目，科技赛道则需聚焦AI应用从上游向中下游扩散的投资机遇。

浙商证券首席经济学家李超提出，中美对抗背景下可关注红利资产提供防御底线，中美合作则可关注AI、智能驾驶等新质生产力代表的长期进攻方向。广发证券首席策略分析师刘晨明则指出，黄金是美元信用弱化的“终极对冲工具”，而创新药出海与AI硬件渗透率提升则是科技主线的核心。

（文章来源：第一财经）