2025年以来，Deepseek的崛起引发了全球资本对中国科技股价值的重新审视，港股科技板块更是风起云涌。截至5月27日收盘，恒生科技指数年内涨幅已接近16%。与此同时，南向资金持续涌入，Wind数据显示，今年以来南向资金成交净买入额已达6333.35亿港元，单日净流入超百亿港元的交易日屡见不鲜。

值得注意的是，2024年全年南向资金成交净买入额约为8000多亿港元，而今年至今已接近去年的八成。按此趋势，今年极有可能刷新2024年全年的净流入纪录。众多机构对港股持乐观态度，认为其正处于政策托底与博弈不确定性的再平衡阶段，新经济领域等新兴产业正成为新的增长动力，估值具有较高的投资性价比。

南向资金汹涌澎湃

今年以来，市场资金南下趋势明显。

据Wind数据显示，截至5月27日收盘，南向资金成交净买入额已达6333.35亿港元，引起了市场的广泛关注。更为瞩目的是，单日净流入超百亿港元的交易日频繁出现，已成为常态。例如，在4月1日至9日期间，南向资金净买入港股均超过百亿港元，特别是在4月9日，净买入额超过355亿港元。

从长期趋势来看，2020年至2024年，南向资金成交净买入额分别为6721.25亿港元、4543.96亿港元、3862.91亿港元、3188.42亿港元和8078.69亿港元。尽管2020年至2023年逐年递减，但自2024年开始，净流入额大幅上升，2025年更是进一步加速。按此趋势，今年南向资金成交净买入额极有可能打破2024年的纪录。

眺远营销咨询公司总监高承飞在接受采访时表示，随着经济数据的向好，企业盈利预期增强，投资者风险偏好提升，资金寻求更具性价比的投资标的，港股市场的吸引力自然增加。此外，港股市场的独特优势、国际形势的不确定性以及政策层面的支持，都推动了南向资金的流入。

互联网公司回购热潮

截至5月27日收盘，恒生科技指数年内涨幅接近16%。值得一提的是，2025年港股市场上的互联网公司成为领涨的急先锋，阿里、腾讯、快手等互联网巨头股价一路上涨，吸引了大量南向资金。同时，这些互联网公司也在积极回购，用真金白银向市场传递信心。

Wind数据显示，今年以来已有189家港股上市公司进行回购，累计回购数量约33亿股。其中，腾讯控股是回购金额最高的公司，年内回购5800多万股，金额超240亿港元。此外，快手、小米集团、哔哩哔哩也在积极回购。

在经营方面，多家港股互联网公司今年一季度仍保持业绩增长态势。腾讯控股、百度集团、京东集团的营业收入均实现同比增长。

后市展望积极

这一规模宏大的资金流动引发了市场的广泛关注，对于港股后市发展，众多机构持乐观态度。

华泰证券认为，年初以来，内需边际修复、产能出清进入冲刺期，宏观增长好于预期。尽管未来关税问题可能反复，美债利率高企、美股压力等都可能扰动市场短期表现，但港股风险溢价和经济尾部风险都明显减缓，震荡中枢理应上行。

中泰国际表示，当前港股处于政策托底与博弈不确定性的再平衡阶段，新经济领域等新兴产业成为新增长引擎。光大证券也指出，港股市场有望延续震荡回升格局，当前估值处于中等偏低及历史低位，具有较高投资性价比。

摩根大通看好港股今年的表现，特别是互联网板块和医疗板块。富国基金海外权益投资部总经理张峰分析道，尽管港股面临外资流出压力，但南向资金持续流入与上市公司回购加码为市场提供韧性支撑，港股性价比凸显。

（文章来源：华夏时报）