AI导读：

中信证券2025年资本市场论坛在上海启幕，聚焦新趋势。分析师预测中国权益资产或迎来年度级别上涨行情，建议聚焦三大长期趋势：自主科技能力提升、欧洲基建合作、社会保障提振内需。同时建议提升港股配置比例，三季度末到四季度或为布局关键时间点。

　　5月28日，中信证券2025年资本市场论坛在上海盛大启幕，论坛主题为“砥砺开新局”，聚焦资本市场新趋势。

　　中信证券A股策略首席分析师裘翔在论坛上表示，展望未来一年，中国权益资产有望迎来年度级别的上涨行情，市场风格也将发生自2021年以来的重大切换，即从过去四年中小票题材轮动转向核心资产的趋势性行情。在配置上，裘翔建议投资者聚焦三大长期趋势：

　　首先，中国自主科技能力不断提升，投资逻辑已从跟随创新过渡到前沿原创技术能力。例如，AR眼镜、自动驾驶、具身智能、无人机、固态电池、可控核聚变等新兴产业展现出巨大潜力，值得重点关注。

　　其次，受欧洲基建等因素影响，投资逻辑正从中欧货物贸易为主转向货物贸易和技术合作并重。中国供应链有望参与的环节包括工程机械、新能源以及基建相关的通信及交运设备等。

　　再者，中国社会保障体系的完善将提振内需，投资逻辑更偏向产品创新和品牌升级驱动的服务消费。行业方面，裘翔建议关注商品消费领域经营稳健的食品饮料龙头、积极推动产品创新的潮玩和美妆个护等行业；在服务业扩内需方向，可关注港股的消费互联网、餐饮龙头，文旅产业链的OTA和酒店，以及眼科、齿科等医疗服务。

　　此外，裘翔还建议提升港股配置比例，港股资产质量正出现系统性提升。除了现有的新经济龙头资产，A股公司赴港上市也带来大批优质制造业龙头公司。港股流动性长期趋势性改善，海外投资者在多元化全球配置过程中对中国资产产生增配需求。

　　对于市场择时，裘翔预计三季度末到四季度可能是布局指数上涨行情的关键时间点。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）