AI导读：

消费股昨日出现回调，贵州茅台等领跌。投资者关注消费股后续走势。消费股中长期投资价值明显，但近一年涨幅大需调整。股市震荡中，消费资产受青睐。未来业绩稳步增长，但估值不便宜，需等待业绩增长消化。

　昨日，火热的消费股上涨行情出现了显著转折，贵州茅台、海天味业、迈瑞医疗、长春高新、格力电器等消费股领跌，贵州茅台股价更是跌破千元大关。投资者对此产生疑虑：消费股在长时间上涨后，是继续攀升还是会迎来调整？

　消费股的中长期投资价值显而易见，特别是高端白酒和医药股，然而，这些股票近一年涨幅显著，调整亦在情理之中。历史数据显示，当市场对某一板块形成高度共识时，股价往往快速上扬，持仓过度集中则可能触发调整。近期，市场对消费股高度乐观，相关投资逻辑和后市观点随处可见，这或许正是筹码松动的前兆。实际上，北上资金近期已在逐步减持消费白马股。

　若消费股迎来调整，其幅度和持续时间将如何？以下因素值得考量：

　首先，股市的稳健发展终究依赖于经济基本面。当前经济数据并不乐观，企业盈利改善需要时间，因此A股市场或将长期处于震荡态势，本周A股走势已现端倪。在震荡市中，防御性强的消费资产将受到存量资金的追捧，基金等机构或将抱团取暖。消费类资产业绩增长最为稳定，机构持有风险最小。

　其次，消费类资产未来业绩将持续稳健增长，如高端白酒、酱油、医药等行业。行业集中度提升有助于龙头企业市场份额扩大，话语权增强，业绩有保障。同时，消费升级趋势下，消费者对品质和品牌的追求日益强烈，这些需求只有龙头消费企业能满足。

　第三，虽然龙头消费股整体估值未出现明显泡沫，但目前亦不算低廉。贵州茅台市盈率33倍，迈瑞医疗51倍，海天味业61倍，中国国旅41倍，五粮液32倍，美的集团18倍。经过大幅上涨，大部分消费龙头股估值优势已不明显。因此，涨速过快的消费股需等待业绩增长来消化现有估值。

　总体而言，在当前国内经济面临增长压力、国际政治经济环境不确定性增加的背景下，消费股作为防御类资产，在估值未出现明显泡沫前，仍将受到主流资金的青睐。随着半年报和三季报业绩预告的发布，消费类资产仍将是业绩增长的主力军。因此，消费股或将调整一段时间，但调整幅度或有限。

（图片及文章来源：证券时报）