近期，全球可控核聚变技术取得密集突破，被誉为改写全球能源版图的“终极能源方案”，正掀起新一轮科技投资热潮。在多重利好消息刺激下——包括全球最大“人造太阳”完成“电磁心脏”组件制造、我国BEST堆工程总装正式启动等——可控核聚变概念一跃成为本月市场最强风口之一。核聚变技术和科技投资备受瞩目。

5月以来，在技术突破预期的推动下，可控核聚变概念在资本市场持续冲高。然而周五的突然回调，如同一盆冷水，让这场“核聚变级”的狂热行情骤然降温，凸显出新兴技术投资的高波动特性。

“聚变之光”下的分野：A股翻倍牛股遭遇“冷却剂”，百利电气逆市“地天板”凝聚“超能力”。

因无限、清洁和安全的特性，可控核聚变被视作人类终极能源。据国际原子能机构预测，2030年全球可控核聚变市场规模有望达到4965亿美元，2050年或突破万亿美元。可控核聚变产业链主要包括上游原材料供应、中游技术研发与设备制造、下游应用与运营等环节。

根据华泰证券整理，在包层、第一壁、偏滤器等领域涉及多家A股上市公司。具体涉及企业名单如下图所示：

五月以来，可控核聚变概念在A股市场掀起一轮强势行情，合锻智能、国光电气等个股化身“牛股制造机”。其中，拥有可控核聚变订单的合锻智能年初迄今股价累计最大涨幅为238.93%。尽管五月以来A股可控核聚变概念在政策预期与技术突破的共振下走出强势行情，但周五的突发回调为市场泼了一盆冷水。

业内人士表示，这一剧烈波动反映出资金对短期涨幅过快的获利了结需求，也凸显出新兴技术产业化落地前的高波动特性。不过，局部个股的逆势爆发仍为市场保留了一丝热度：百利电气周五午后强势拉升封住涨停，短短11个交易日斩获6板。

分析人士表示，从更长周期看，这种“进二退一”的震荡或将成为常态。一方面，“双碳”目标下国家对颠覆性能源技术的战略扶持方向未变；另一方面，行业从实验室到商业化仍需跨越“十年量级”的投入周期。随着行情进入阶段性整理，市场或将重新审视这些“核聚变牛股”的成色。

可控核聚变商业化倒计时：A股产业链中谁能在“能源革命”中持续发光？

在人类追寻清洁能源的道路上，可控核聚变正加速从实验室迈向现实。近两年国内外主流核聚变项目不断刷新进度，“人造太阳”商业化正在一点点的进入现实。预计2040-2050年可控核聚变将走向商业化目标。

根据前瞻研究院整理，在上游领域，2024年上半年，东方钽业钽铌及其合金制品业务营收同比增长7.69%。业内人士表示，2024年上半年，中国可控核聚变产业中游核心系统设备制造领域上市公司业绩呈现分化。值得注意的是，东方钽业5月29日在互动平台表示，公司生产的超导铌材不直接用于可控核聚变装置部件。

可控核聚变技术虽然前景广阔，但产业化道路仍面临诸多挑战。从技术角度看，要实现稳定持续的聚变反应，仍需突破等离子体约束等关键瓶颈。同时，项目建设和运行成本高昂。此外，产业链配套尚不完善。这些因素都使得可控核聚变从实验室走向实际应用的过程充满变数。

（文章来源：财联社）