AI导读：

泡泡玛特股价飙涨近150%，市值突破3000亿港元，引发市场对新消费崛起的讨论。多位私募大佬分享投资心路历程，警示泡泡玛特业绩透支风险。基金经理偏爱泡泡玛特，新老消费价值属性成市场热点。

现在去追泡泡玛特，就如同2021年初去追2400元高位的茅台。这轮泡泡玛特的加速飙涨，本质还是与当年炒茅台一样，跟风炒作意味更浓。时代变了？一场新消费崛起和白酒价值的对比讨论一时间占据各大社交平台，茅台和“塑料茅台”似乎也要展开一场决战。

多位同时持股贵州茅台和泡泡玛特的私募大佬给出了自己的看法，他们的投资心路历程或许能透视整个消费投资的大变革。理性看涨者认为，泡泡玛特已透支未来业绩。有私募大佬表示，泡泡玛特上市后前三年的表现不佳，给团队带来巨大压力，但海外市场的成功和LABUBU这个现象级IP的诞生，让泡泡玛特股价暴涨近150%，市值突破3000亿港元。

不过，该私募也警示，LABUBU的热度可能导致业绩透支，目前的估值需要高额利润来支撑。投资逻辑方面，基金经理偏爱泡泡玛特也有无奈。短短一年半时间，泡泡玛特股价飙涨超10倍，基金持股数量激增。新生代基金经理更关注成长性新消费，而一些老消费基金经理也不得不适当调仓，买入泡泡玛特。

新老消费的价值属性成为市场讨论的热点。有业内人士认为，从品牌消费到品质消费，再到服务消费，消费者心中的天平更偏向产品品质之外的功能价值、情绪价值和资本价值。泡泡玛特代表“新消费”崛起，以IP情感价值与全球化重构为增长边界；茅台则面临传统奢侈品的稳态与转型阵痛。未来消费投资的核心逻辑将从“单一龙头信仰”转向多层次需求捕捉。

（文章来源：每日经济新闻）