AI导读：

中信建投研报分析新消费崛起的四大逻辑，包括渠道向产品逻辑转变、DTC模式、IP战略及AI技术升级。指出新消费关键在于供给响应消费者需求，关注免税板块、旅游、酒店、餐饮、化妆品、医美及零售投资机会。

6月10日，中信建投研报深度剖析，供需格局转变引领消费新风尚，质价比重塑，情绪价值成为新潮流。2025年新消费崛起的四大逻辑：一是渠道向产品逻辑的华丽转身；二是DTC（直接触达消费者的商业模式）重塑供应链与渠道关系；三是IP战略高效打造情绪溢价；四是AI等新技术驱动产品与服务全面升级。

中信建投指出，新消费势力的崛起，关键在于供给快速响应消费者细分化及精神追求，从渠道红利向产品/服务红利转变，是拓宽收入空间的金钥匙。

免税板块：聚焦海南核心渠道，关注转化率、销售额同比趋势及封关政策动态。

旅游行业：深度优化体验，驱动消费转化升级。

酒店业：2025年，RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）同比稳定回升，预示连锁酒店投资机会显现。

餐饮业：优选供应链高效、组织力强、品牌效应显著的品牌，穿越经济周期。

化妆品行业：密切关注市场拐点，捕捉边际变化。

医美领域：企业需强化产品矩阵、解决方案提供及区域业务拓展，个股成长与细分赛道紧密相关，周期性特征明显。

零售、时尚及跨境：渠道让位于品牌与品质，细分需求催生新品牌繁荣。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）