今年以来，港股市场表现尤为强劲，港股主题ETF成为资金追捧的热点，总规模已逼近3600亿元大关，与去年底相比，激增约961亿元。

业内人士分析指出，港股市场未来依然充满潜力，互联网、创新药、智能汽车、新消费及红利等领域资产的长远投资价值备受看好。然而，投资者需保持理性，避免盲目追高，而应持续关注企业基本面及国内外宏观环境的变化，把握回调时机逐步布局。

港股主题ETF规模膨胀至近3600亿

今年以来，恒生指数与恒生科技指数分别录得18.61%和18.32%的涨幅，港股ETF市场规模随之大幅扩张。据Wind数据显示，截至6月6日，全市场144只港股主题ETF（涵盖场内ETF、非货币、名称含“港”或“恒生”）的最新规模达到3572.4亿元，相较于去年底的2611.03亿元，实现了961.37亿元的增长。

其中，富国中证港股通互联网ETF以约456亿元的规模独占鳌头，华夏恒生科技ETF和华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF分别以270亿元和250亿元紧随其后。

港股主题ETF持续吸引资金流入。Wind数据显示，年内133只港股主题ETF份额增加了242.74亿份，净买入额高达411.7亿元。

据基煜基金统计，截至6月5日，南向资金累计净流入已突破6000亿港元大关，接近2024年全年净流入量的82%，日均净流入额超过80亿港元。科技、创新药、红利等细分领域吸引了大量资金净流入，多家科技龙头企业受到主动基金的青睐，创新药ETF规模显著增长，医疗保健板块同时获得国际资金与南向资金的增持。

基金公司正积极布局港股基金市场。Wind数据显示，今年以来，以认购起始日计算，已发行的港股主题基金达到43只，其中多为被动指数基金。

景顺长城ETF与创新投资部基金经理金璜表示，今年港股市场在流动性宽松、估值修复、企业盈利改善及利好政策等多重因素的推动下，表现出色，科技、互联网、消费、红利等领域均取得良好业绩。“展望未来，我们认为港股市场依然值得期待，特别是具有明显龙头地位优势的港股互联网、受到境内外投资者追捧的新兴消费、以及成长性高且业绩拐点明确的创新药等细分领域，更值得关注。”

华夏基金指出，未来港股市场有望进一步吸引资金流入。对于外资而言，港股在全球投资组合中的重要性不断提升。南向资金也有进一步配置港股的空间，目前港股已成为中国稀缺性科技股和消费股的聚集地，若欲投资中国技术进步和经济结构转型，港股市场不容忽视。

聚焦创新药、科技和红利等领域

尽管港股市场已经历一轮上涨，但多位公募人士认为，港股目前估值仍相对低廉。

富国港股通互联网ETF基金经理、港股通消费ETF拟任基金经理田希蒙指出，港股市场仍是全球价值洼地，恒指市盈率约为10.2倍，低于标普500指数及沪深300指数；恒生科技指数PE仅为21.93倍，显著低于全球科技股平均水平。此外，港股市场流动性改善，日均成交额较2018年提升2.3倍；结构优化，科技消费市值占比超50%；龙头企业溢价打破折价惯性。尽管地缘政治、美债利率等外部风险仍需关注，但通过“高股息+科技成长”的平衡策略，可把握估值修复与产业升级的双重红利。

金璜认为，即便年初至今港股相关板块已取得较高涨幅，但其估值仍处于历史较低水平，安全边际及向上潜力较大。根据Wind数据，截至6月4日，中证港股通创新药指数市盈率约为28倍，位于过去5年以来的4%分位；中证港股通指数市盈率约为22倍，位于过去5年的7%分位。

对于具体投资机会，田希蒙建议关注以下方向：一是以潮玩、茶饮、国货美妆为代表的新消费领域；二是资本开支向算力、自动驾驶倾斜，叠加“惠港5条”优化上市规则，科技龙头估值修复空间明确；三是创新药企海外授权交易额突破500亿美元，管线兑现阶段迎来盈利拐点。

金璜认为，拥有高技术壁垒、强议价能力、全球布局完善及科学公司治理的企业，未来有望获得更多资金青睐。港股科技龙头、互联网、创新药及高股息板块均值得关注。但投资者也需留意港股宏观流动性及政策不确定性的风险。

机构人士提醒，在当前市场环境下，普通投资者布局港股基金时应避免追高，可采取逢低分批买入的策略。

金璜指出，港股是分散投资风险的重要工具，因其资产价格受海内外资金共同影响，与A股的相关性不高。“欲布局港股的投资者，需根据自身风险承受能力，选择盈利能力或成长性良好的资产，并密切关注企业能力变化、国际宏观环境变化及相关政策落地的影响。”

盈米东方金匠投顾团队表示，港股已积累一定涨幅，部分资金开始止盈，短期内可能面临震荡调整，建议投资者等待回调机会。从中长期来看，若美联储降息落地、国内经济持续复苏，港股仍有上行空间，投资者可逢大跌时分批建仓。在操作层面，建议采取长期持有与波段操作相结合的策略。对于看好的优质基金，可中长期持有，分享港股市场长期增值机会；同时，根据市场短期波动，适当进行波段操作，并及时止盈。“港股受外资流动影响较大，若美联储降息不及预期或地缘政治出现扰动，港股市场可能出现回调，建议投资者持续关注港股市场趋势、南向资金流向以及宏观经济环境变化。”

基煜基金表示，近期海外贸易冲突扰动逐步缓解，港股市场得到较大幅度修复，新消费、创新药赛道涨幅相对较大。相比之下，科技板块经过一段时间的调整，性价比更高；而红利板块则是大型机构作为底仓配置的重点方向。在基金选择上，投资者应关注科技、红利和创新药方向。尽管市场上已有较为成熟的被动指数产品，但鉴于板块波动较大且内部分化显著，主动基金相对于指数仍具有一定的超额收益潜力。

（文章来源：中国基金报）