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2010年6月1日上市的创业板指数，至今已历经十五载春秋。创业板指数以其高波动性、成长性，与定投策略不谋而合。

这十五年间，创业板指数呈现出了两条鲜明的定投微笑曲线。

创业板指上市以来走势（2010.6.1-2025.6.1）

数据来源：Wind

创业板指数在2020-2024年完整自然年度的涨幅分别为64.96%、12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%。

第一条微笑曲线：

2010年6月1日-2015年6月5日

创业板指数自上市时的1000点起，一路下滑至2012年12月4日的历史低点585.44点。随后，指数触底反弹，开启了一轮壮观的大牛市，因而得名“神创板”。至2015年6月5日，创业板指数攀升至4037.96点的历史高峰。

若将创业板指数模拟为基金，该区间内定投收益率高达284.67%。

2010.6.1-2015.6.5定投收益率

数据来源：Wind；小基快跑制表。

以上定投测算均以每月定投1000元、每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，未考虑手续费。

定投收益率计算公式为：[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算基于长期历史数据，不代表真实或未来收益，基金定投不保证盈利。

第二条微笑曲线：

2015年6月6日-2021年7月22日

达到高点后，创业板指数步入三年多的熊市。2018年10月19日，指数跌至1184.91点，较牛市高点下跌近70%。2019年起，创业板指数开始走出微笑曲线的右侧，至2021年7月22日最高涨至3576.12点。在此期间，创业板指数定投收益率达到80.49%，而指数本身较2015年高点仍下跌8.79%。

2015.6.6-2021.7.22定投收益率

数据来源：Wind；小基快跑制表。

定投测算条件同上。

同期，沪深300跌幅小于创业板指数，上证50上涨，但它们的定投收益率远低于创业板指数。这进一步证明了创业板指数与定投的黄金搭档关系。

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微笑曲线或许难以预测。那么，这十五年来创业板定投的整体表现如何呢？

自创业板指数推出以来（2010.6.1-2025.6.1），尽管其定投收益率仍领先A股主要宽基指数，但较历史高点的收益已大幅缩水。

2010.6.1-2025.6.1定投收益率

数据来源：Wind；小基快跑制表。

定投测算条件同上。

创业板指数配合定投曾取得显著收益，但收益率波动较大。配合止盈策略，或许能提升效果。

统计区间：2010.6.1-2025.6.1

数据来源：Wind；小基快跑制图。

定投测算条件同上。

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更重要的是，在低点时的坚持。对于波动性较大的创业板指数，定投过程中难免遇到亏损。

例如，2015年10月开始的创业板定投，在2018年10月亏损幅度达36.98%，彼时创业板指数跌至1184点，堪称“至暗时刻”。然而，随后创业板迎来春天，低点的坚持换来了回报。

2021年牛市高点过后，创业板指数经历三年调整，2024年2月最低跌至1482点，目前已反弹至2000点附近。第三轮微笑曲线的左侧或已走完，右侧有望逐渐显现。

定投简便省心，选定适合自己的创业板主题基金产品和定投扣款日期后，通过纪律投资，有望分享A股核心成长龙头指数的成长。

期待下一个十五年，创业板指数能继续前行。（文章来源：融通基金）

(原标题：创业板指数十五年：探索微笑曲线的奥秘)

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