AI导读：

近期港股新消费和创新药板块行情火热，南下资金成为做多这两大板块的主力。文章分析了内外资流入节奏的异同，并探讨了资金还青睐哪些方向，提示本文仅为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议。

　　引言：近期港股新消费和创新药板块行情火热，谁是其背后的加仓主力？内外资流入节奏有何异同？除了创新药和新消费，资金还看好哪些方向？

　　一、谁在买港股新消费和创新药？

　　近两个月，港股新消费和创新药板块领跑，显著超越一季度领先的互联网科技板块。4月7日至6月11日，两板块上涨超55%，远超互联网龙头。

　　南下资金是做多这两大板块的主力。4月8日至6月9日，创新药板块中，港股通和中资中介净流入288.2亿港元、11.7亿港元；新消费板块中，南下资金和香港本地中介加仓63.7亿港元、4.9亿港元。全年来看，南下资金分别加仓551.4亿港元、183.25亿港元。

　　外资在新消费板块行情左侧加仓，并在快速上涨时兑现浮盈；南下资金则主要是右侧做趋势投资。2月中旬以来，南下资金开始稳定增持创新药，外资则在港股情绪最“亢奋”阶段与其共振，但后续转为流出。

　　二、南下资金是港股整体“定海神针”

　　南下资金是近期推动港股行情的主力。4月8日至6月9日，港股通累计净流入1514.5亿港元。全年来看，港股通累计净流入超6600亿港元。

　　近两个月，外资延续年初至今的流出趋势。对冲基金阶段性回流，但灵活资金转为加仓美元资产。海外主动权益基金为代表的长线资金依然流出。

　　三、资金还青睐哪些方向？

　　互联网、汽车、新消费和创新药是近期资金主要加仓方向。4月8日至6月9日，资金主要加仓软件服务、药品及生物科技、汽车等板块，净流出银行、保险等行业较多。

　　南下资金净流入创新药等板块，减持软件服务和资讯科技器材；国际中介青睐软件服务和资讯科技器材，显著减仓银行；中资中介和香港本地中介主要加仓专业零售、资讯科技器材。

　　个股层面，南下资金主要加仓美团-W、建设银行等，净流出腾讯控股等；外资主要加仓腾讯控股、小米集团-W等，净流出美团-W等。

风险提示：本文仅为历史数据分析报告，不构成对行业或个股的推荐和建议。

（文章来源：兴业证券）