上周，中东局势升级导致国际市场大幅震荡，美股三大股指回吐了此前的所有涨幅，标普500指数6000点得而复失。截至6月13日收盘，道琼斯工业平均指数周跌1.32%，报42197.79点；纳斯达克综合指数周跌0.63%，报19406.83点；标普500指数周跌0.39%，报5976.97点。就在5月，美股标普500指数录得了自1990年以来最强劲的表现。然而，中东局势突变前，市场已面临美债收益率持续走高、美元贬值压力增大、全球资金轮动等诸多风险。加之美国政府财政赤字高企，技术面和宏观面信号交错，令投资者对市场前景充满疑问。

南方财经全媒体记者6月6日在纽约专访了Fundstrat Global Advisors的全球宏观技术策略主管Mark Newton。他就标普和纳指的技术图形作出了研判，分享了对科技股估值的看法，并分析了美元、能源板块、贵金属等市场热点。他认为，尽管短期市场或有震荡，但整体向上趋势未变，华尔街对冲基金或加速“追涨”。

标普年底目标价为6650点

南方财经：标普500指数5月表现强劲，6月作为历史上相对平静的月份，从技术图形上是否看到趋势持续走强的信号？

马克·牛顿：6月市场可能出现停滞或盘整。标普距离历史高点约3%，纳斯达克指数也接近历史高位。我认为近期就能触及。标普500指数目标区间为6050-6150点，接近今年2月历史高位。

纳斯达克100指数目标点位约22000点，QQQ ETF目标价约540美元，近期有望达到。之后市场可能盘整并小幅回调，但整体动能强劲。技术指标如MACD已转为正向。

短期动能和广度方面存在担忧，因过去两周市场整体横盘，短期动能略走弱。但这不会对未来几个月市场构成实质挑战。我仍乐观，标普年底目标6650点，有望在秋季实现。

我认为市场将加速上涨，许多投资者将措手不及。机构投资者因低配而被迫回补仓位，试图追赶上涨趋势，但他们中许多人仍不相信关税问题会缓解。我也不认为关税会消失，但现在是忽略恐惧、关注经济基本面、企业盈利和技术面动能的时刻。

科技板块上行趋势有望继续

南方财经：你对市场乐观吗？

马克·牛顿：是的。我认为今年发生经济衰退的可能性不大，股市也不处于熊市阶段。2月至4月的行情是策略性的、短期但幅度较大的下跌，现在市场已企稳回升。很多人悲观，但我鼓励大家关注技术面信号和企业盈利表现，这些依然不错。因此，观望者已错过20%涨幅，涨势可能继续。

南方财经：科技板块最近反弹并领涨，这种趋势会持续吗？

马克·牛顿：我认为会持续。科技板块是过去一个月表现最强的板块，过去几年也一直如此。今年年初表现滞后，因跌幅较大。但这些公司显著改善生活，本身优秀，盈利增长强劲。技术面来看，“MAG-7”回升是建设性信号。

未来几个月美元或进一步走弱

南方财经：近期美元和债券市场波动，美元受下行压力，包括关税威胁、制造业数据不佳、政府高负债等问题，美元指数还有下行空间吗？

马克·牛顿：我认为未来几个月美元会进一步走弱。从技术角度看，美元走势疲软。日元可能升值至136左右，欧元和英镑可能继续走强，这两者在美元指数中占主要比重。因此，美元指数可能跌至93或94左右，即未来几个月美元可能下跌约5%。

我认为美元疲软最终会成为投资机会，秋季前后可能显现。届时美元可能重新走强，美国国债收益率也可能反弹。但目前，因制造业不确定性和贸易政策波动，美元继续承压。这实际是美国财政部长希望看到的，以促进出口、弥补进口贸易缺口、缩小财政赤字。因此，我认为这是有意为之的宏观策略，有利于新兴市场和大宗商品表现。股市角度看，中国可能受益。

看好贵金属前景

南方财经：如何看待贵金属市场前景？

马克·牛顿：我非常看好贵金属，正处于有利阶段，有望表现出色。黄金目标价3800美元，预计今年10月可能触及。夏季通常是贵金属市场淡季，但这次不同。因潜在财政问题，重大财政法案7月可能到期，引发对美国财政状况的担忧。无论民主党还是共和党，都不愿解决财政支出问题。新冠疫情以来，美国支出问题愈加严重。因此，这是值得关注的风险。同时，经济可能放缓，未来一年内降息预期可能浮现。宏观环境对贵金属有利。黄金和白银表现会非常好。此外，铜和白银已突破技术阻力位。不仅是贵金属，工业金属也在走强。

对科技股前景持乐观态度

南方财经：是否观察到市场中存在板块轮动现象？

马克·牛顿：过去几个月出现明显板块轮动，资金回流科技板块，撤出医疗保健板块。医疗保健板块受压于药品定价监管和削减政策，可能与美国新一届政府对制药企业施压有关。因此，医疗保健和能源板块跑输大市。除此之外，没有看到非常大的轮动。金融、工业和科技板块走势强劲，对股市非常积极。此外，从4月开始，可选消费板块重新跑赢必需消费品板块，反映出市场风险偏好上升。公用事业板块是防御性行业，但当前周期中，许多发电类公司受益，因此公用事业板块是今年表现最好的板块，趋势将继续。

南方财经：科技板块目前估值偏高吗？

马克·牛顿：不，我不这么认为。这些公司市盈率约20倍出头，与互联网泡沫时期相比不算高。当时很多科技公司估值是盈利的50-90倍。现在很多科技企业盈利表现非常出色，虽有轻微放缓迹象，但不足以构成担忧。我主要看技术面，不做估值判断。但即便如此，我们公司Tom Lee也对科技板块前景非常乐观。

（文章来源：21世纪经济报道）