6月份以来，外资机构密集发声，力挺中国资产。高盛、摩根士丹利等多家外资机构上调了对2025年中国经济增长的预期，看好中国股票市场后续表现。A股在6月25日收于3455.97点，创年内新高，总市值突破100万亿元大关。26日，沪指再创新高3462点。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，外资集体看多中国资产，核心在于中国经济展现的韧性与结构性机遇。高盛、摩根士丹利等机构上调GDP增速预测，主要基于内需复苏、政策托底及科技突破带来的增长预期。当前A股和港股估值处于历史低位，叠加人民币走强，全球资金正加速布局中国市场的长期价值。

外资持续看多

近期，高盛、瑞银、摩根士丹利等国际机构密集发声，释放了强烈看多中国资产的信号。高盛维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI China目标点位为84点。同时，高盛调高了银行和地产板块的评级，继续超配以消费为主的板块。高盛中国经济学家王立升指出，中国经济增长短期仍较有韧性，今年下半年政策对冲会明显加码。

瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪表示，投资者对中国股票的兴趣提高。摩根士丹利上调了中国经济增速预期，强调股本回报率（ROE）结构性改善，看好消费驱动和内需潜力。

田利辉认为，外资聚焦AI、自动化等赛道，因其具备高成长性与全球竞争力。投资者可关注两条主线：一是AI产业链核心环节，二是具备技术壁垒的龙头。同时，建议分散配置，兼顾高股息策略以平衡波动风险。

国元证券金牌投顾赵冬梅表示，外资对中国资产的态度，从今年春节后开始持续转向，配置从“低配”转向“超配”，主要受到中国科技领域的突破、政策支持与中国经济的韧性、美元走弱和全球投资者寻求多元化配置、美国对华关税政策缓解等因素的驱动。

在赵冬梅看来，2025年上半年末，市场估值水平相对合理，具备进一步提升空间。外资看多的方向从上一个周期的医药消费核心资产，转向成长类资产，科技、智能制造、新消费等领域成为资金配置的重点方向。

赵冬梅建议，策略上投资者可长期配置科技成长股，关注AI、智能制造、新消费等领域的龙头企业，利用杠铃策略，均衡持仓结构，根据市场风险偏好变化动态调整持仓比例。

中信证券发布的报告指出，海外投资者对中国市场关注度高，但要在真实的资金面体现，可能还需要一些时间。

市场表现强劲

6月18日，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛上宣布，进一步全面深化资本市场改革开放。6月25日，在大金融板块的助攻下，上证指数三连阳报收3456点，创年内新高。A股的总市值也创出历史新高，突破100万亿元大关。

方正证券首席经济学家燕翔分析认为，A股近日走强主要是A股整体估值较低，权益资产目前具有较好的投资性价比。其次是外部风险逐渐消散，利好因素不断累积。第三，我国上市公司质量稳步提升，投资者回报不断增强。

展望后市，燕翔认为，在指数新高之后，券商、科创创业板、恒生科技等方向阶段性或有补涨机会。科技创新是近年来资本市场持续重要主题，港股当前流动性环境较好，海外降息周期叠加南下资金持续流入，恒生科技后续走势值得期待。

下半年如何演绎

7月即将来到，2025年下半年的市场将会有怎样的表现？田利辉指出，A股受益于政策红利与盈利修复，但需警惕外部扰动。港股因估值更低、外资配置空间更大，叠加美元走弱，或更具相对优势。

在赵冬梅看来，A股市场整体估值水平仍处于合理区间，随着政策持续呵护提振信心、场外增量资金逐步入场，估值仍有进一步上行空间。预计指数仍将呈现出震荡上行、进二退一的慢牛格局。

港股市场方面，赵冬梅认为，港股科技板块更具优势，港股科技指数PE处于历史低位，且受益于AI技术突破和商业化应用，具备更大的估值修复空间。

融智投资基金经理夏风光表示，下半年的一个重要变量是美欧中货币政策有可能出现共振，给国内的货币政策、财政增量政策打开空间，有可能进而扭转通缩的趋势。壁虎资本基金经理张小东认为，下半年市场走势的主要不确定因素还是来源海外的贸易摩擦和地缘政治影响。A股有望在震荡中向上，可以聚焦科技创新、红利、新消费等资产。

（文章来源：华夏时报）

(原标题：从低配到超配！高盛领衔看多中国资产，A股总市值迈入百万亿元时代，还有多少惊喜？)

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