周三(7月23日)市场全天冲高回落，沪指3600点得而复失，两市全天成交额1.86万亿，较上个交易日缩量284亿。截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.37%，创业板指跌0.01%。

　　板块方面，雅下水电、美容护理、保险、证券等板块涨幅居前，海南、军工、特高压、水泥等板块跌幅居前。

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　　星石投资：

　　当前或处于新一轮牛市的开端

　　周三上证指数盘中一度突破3600点整数关口，午盘卖盘资金涌现，全天呈现冲高回落之势，总体依旧沿5日均线上行。有市场观点认为，当前大盘指数短线距离5日均线乖离过大，因此有修复需求，后市关注5日均线支撑。

　　百亿级私募星石投资表示，短期看，基本可以确定上证指数已经站稳3500点，个股表现活跃，市场赚钱效应持续增加，有望带动场外资金流入。在股市流动性较为充裕的背景下，资金交投情绪不弱，叠加市场可能会提前博弈7月底中央高层会议出现新增政策，当前股市多头力量仍强。结构上看，当前个股估值表现仍存在分化，预计资金高低切换特征或延续，板块间或将保持轮动，各个板块均有机会。中期视角下，参照历史经验，当前或处于新一轮牛市的开端。随着国内政策持续发力以稳定经济增长，基本面的好转，尤其是内生动能的增强，将是后续股市进一步上涨的动能。基本面推动的股价上涨将会是更加扎实、更具有持续性的。

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　　*ST亚振：累计涨幅已经超400%

　　周三*ST亚振再度，复牌后收获3天2板，拉长时间看，自今年4月控制权变更消息传出以来，*ST亚振股价从4.45元低点一路走高，累计涨幅已超400%。

　　值得注意的是，*ST亚振此番股价大幅上扬，沾上了并购重组概念。今年4月17日，*ST亚振公告，上海亚振投资有限公司（以下简称“亚振投资”）与吴涛及其一致行动人范伟浩签署《股份转让协议》，亚振投资以5.68元/股的价格向吴涛及其一致行动人协议转让其所持7882.55万股公司股份，占总股本的30%，转让总价款4.48亿元。上述交易完成后，吴涛持有*ST亚振24.54%股份，范伟浩持有5.46%股份，*ST亚振控股股东正式变更为吴涛，实际控制人由高伟、户美云、高银楠变更为吴涛。

　　公开资料显示，吴涛现任济南域潇集团执行董事、总经理，持有域潇集团80%的股份，为域潇集团实控人。吴涛还任上海域潇稀土股份有限公司董事，持股13.88%，吴涛的一致行动人范伟浩现任上海域潇董事长。

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　　上交所通报：存异常交易行为

　　值得注意的是，*ST亚振的业绩较为不理想，徘徊在退市边缘。公司今年4月29日晚公告显示，由于公司2024年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，触及《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票于5月6日起实施退市风险警示，股票简称由“亚振家居”变更为“*ST亚振”。

　　此外*ST亚振在7月18日晚披露的公告中提到，公司预计2025年半年度归母净利润为-3950万元到-3300万元，归母扣非净利润为-3800万元到-3200万元（未审计）。

　　不过令人跌破眼镜的是，*ST亚振股从今年4月初至今的73个交易日，从4.45元低点一路走高，累计涨幅已经超430%。期间*ST亚振曾多次发布风险警示公告以及三次停牌核查公告。

　　7月22日晚上交所发布关于*ST亚振相关情况的通报，称近日该股股价继续大幅波动，部分投资者在交易该股过程中存在影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了连续实施暂停交易等自律监管措施。

　　每日经济新闻文章观点认为，*ST亚振的股价迷局，是资本市场投机泡沫的典型切片。新主入局虽带来想象空间，但公司深陷退市边缘的困境并未改变。当资本运作的光环褪去，支撑股价的唯有扎扎实实的业绩与可持续的成长。无视基本面、击鼓传花的游戏终将曲终人散，徒留一地鸡毛。交易所的监管利剑已高悬，市场参与者更应保持清醒——火中取栗，终将灼伤自己；没有业绩支撑的上涨，终将坍塌。

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　　美容护理午盘走强

　　周三午盘美容护理板块走强，个股方面，嘉亨家化20CM涨停，润本股份涨停，水羊股份、上海家化等跟涨。

　　国泰海通研报认为，美护产品对新需求变化敏感度高，成为新消费主力赛道。从品类属性看，美护产品需求较强，决定了其具备较高附加值、高毛利率，相应品牌商对消费者需求变化的敏感度高，产品创新相对多，因此在美妆、个护领域不断有新单品驱动带来品牌及公司高增长的结构性机会。

（文章来源：东方财富研究中心）