AI导读：

A股牛市氛围渐浓，融资余额创新高，杠杆资金流入高科技产业链。后市演绎存分歧，但投资逻辑已生变，机构建议重视个股α逻辑，配置科技成长估值修复机会，并采取动态平衡策略。

A股牛市氛围渐浓，资金做多情绪高涨。截至8月11日，A股融资余额合计达20122亿元，创年内新高，自2025年7月1日后首次突破2万亿大关。杠杆资金主要流入高科技产业链，如半导体、AI等。流动性宽松与政策预期共振，A股大盘指数迎来阶段性高点，8月12日上证指数收涨0.5%，报3665.92点。

杠杆资金流向新质生产力，7月A股融资余额显著增长，单月增加近1300亿元，8月以来继续活跃。资金青睐电子、医药生物等行业，融资净买入额居前。个股层面，融资资金偏好成长股，如北方稀土、新易盛等。

后市如何演绎？融资余额创新高意味着什么？易小斌认为，目前不能仅从融资余额判断行情是否见顶，从相对数看还处于合理状态。夏风光亦认为，需参考多项指标，当前市场短期热度不高。刘岩认为，本轮A股行情与2015年不同，资金结构更均衡稳健，投向发生本质转变。

投资逻辑生变，机构建议重视个股α逻辑，配置科技成长估值修复机会，如AI应用、算力链等。同时，采取“哑铃型”策略，在科技成长与高股息间保持动态平衡。曲少杰建议，同时关注A股、港股市场，把握科技股机遇。