8月12日，寒武纪平开高走，下午时分强势涨停，截至收盘，股价报收于848.88元/股，创下历史新高，市值达到3551亿元，全天成交金额为151.26亿元，换手率为4.58%。据统计，当日寒武纪主力资金净流入6.07亿元，创2月21日以来新高。

　　随着基本面的好转，寒武纪在今年一季度净利润达到3.55亿元，上市以来同期首次实现盈利，然而面对3500多亿的市值依旧略显苍白。有基金经理坦言，对于部分龙头股，即使目前还无法兑现业绩，但如果其所在领域空间足够大，仍会给予非常高的估值。

　　寒武纪股价创历史新高

　　8月12日，寒武纪股价报收848.88元/股，创下历史新高，市值达到3551亿元。拉长时间看，自2022年4月份创下46元/股的低位至今，寒武纪在三年多时间里已经涨了近17倍。

　　当日晚间，寒武纪在互动平台表示，公司关注到网上传播的，关于公司在某厂商预定大量载板订单、收入预测、新产品情况、送样及潜在客户、供应链等相关信息均为误导市场的不实信息。请投资者提高信息辨别能力，不传播、不采信来源不明或未经核实的虚假信息，以公司发布在上交所官网的公告或公司官方网站披露的信息为准。此外，对于任何捏造、散布传播不实信息的行为，公司将保留追究相关人员法律责任的权利。

　　经营数据方面，与此前多年亏损不同，寒武纪基本面在近年来迎来好转，2024年实现营业收入11.74亿元，同比增长65.56%，归母净利润为-4.43亿元，同比收窄47.76%；今年一季度，受人工智能应用加速落地影响，公司营收和净利润均实现大幅增长。其中一季度净利润达到3.55亿元，系上市以来同期首次实现盈利。

　　8月11日，浙商证券发布的研报认为，出口管制倒逼本土创新崛起，美国持续收紧高性能AI芯片出口，但这也为国产芯片提供了替代窗口。寒武纪具备自研指令集与微架构能力，成为“去美化”背景下的重要支撑。

　　“尽管H20放开出口将短期加剧竞争，但中长期看，自主可控仍是主线，政策与应用倾斜将持续利好本土厂商。行业出清有望加快，推动缺乏核心技术的企业出局，有助于公司进一步巩固市场地位。在政策支持、需求升级与客户信任增强下，公司‘国产化’属性正成为打开市场的关键标签。”该研报表示。

　　在股价到达848元/股之际，寒武纪市净率已超过60.24倍，一季度内即使利润超过3亿元，面对3500多亿的市值依旧略显苍白。

　　华东地区一位重仓寒武纪的基金经理认为，在供给端受制于中美科技竞争的背景下，国产AI芯片的替代需求迫切，虽然国内有了几家AI芯片公司，但是上市的公司寥寥无几。已上市的公司，在国内算力芯片中的卡位相对领先，和国内互联网厂商、智算中心等合作密切，有望受益于国产AI芯片替代。“头部企业在AI芯片领域拥有一定的技术优势和创新能力，市场对其未来的技术突破和产品升级充满期待。同时，全球科技竞争加剧，国产替代成为重要趋势，国内AI芯片领域的龙头企业受益于政策支持，有望在此过程中发挥重要作用。”

　　还有公募人士坦言：“半导体作为科技领域的代表，我认为它的估值其实是一门艺术。与消费类公司可以用PE等方式估值不同，半导体需要区分很多细分领域。有些公司处于0到1的阶段，目前还无法兑现业绩，但如果其所在领域空间足够大，我们会给予非常高的估值，甚至不太在意它的盈利情况。”

　　算力、半导体投资凸显

　　“寒王”的异动还带动了板块的整体行情，截至收盘，中证人工智能主题指数涨3.29%其中，工业富联、芯原股份上涨9.24%，新易盛涨6.23%，中际旭创涨5.09%，海光信息涨2.13%。

　　长盛基金基金经理杨秋鹏表示：“下半年A股权益市场有望稳中向好，但市场结构性分化或进一步加剧。我们持续看好成长板块的投资机会，AI算力应用、国产半导体设备材料、创新药等领域都值得重点关注。”

　　杨秋鹏表示，科技行业既是国内经济动能转换和产业升级的主要方向，也是国际竞争的战略重点。虽然这个板块的发展难免面临波折，但政策支持力度大、驱动密集，具备长期投资价值。在他看来，随着海外算力投入持续增长，相关公司的高业绩增速正在快速消化估值。在国产算力领域，随着国内先进制程不断取得突破，芯片互联技术和软件生态加速完善，国产AI芯片正在快速抢占市场份额。

　　鹏华基金基金经理王璐认为，先进制程技术是核心驱动力，光刻、量测等关键领域的国产替代需求尤为迫切。同时，受关税政策影响，半导体材料的国产化进程加快，本土厂商市场份额持续提升。

（文章来源：券商中国）