8月18日，A股市场高歌猛进，盘中刷新多项纪录：指数方面，上证指数盘中最高触及3745.94点，越过2021年2月高点，创出近十年来新高；深证成指、创业板指均突破2024年10月高点，前者创出2023年5月以来新高，后者创出2023年2月以来新高。

　　量能方面，沪深两市成交总额昨日开盘40分钟突破1万亿元，午后不到半小时突破2万亿元。截至收盘，两市合计成交2.76万亿元，较上周五放量超5000亿元，成为历史第三大成交额。

　　市值方面，A股总市值昨日早盘突破100万亿元，创出历史新高。截至收盘，A股总市值为99.86万亿元，今年以来累计扩张14.18万亿元，增幅约为16.55%。

　　分析人士认为，私人部门配置持续向金融资产倾斜，是推动本轮A股行情上涨的主要原因。配置方面，业绩高景气方向仍值得关注。

　　居民存款搬家效应显现

　　居民存款搬家，构成本轮A股行情的主要推动力。交易数据方面，本轮行情的一大特点是“双2万亿元行情”，截至8月15日，A股融资余额为20485.99亿元，连续5日站在2万亿元上方。宏观数据方面，7月居民存款减少1.11万亿元，同比多减7800亿元。

　　非银行业金融机构存款包含证券公司客户交易结算资金等多个组成部分。业内人士认为，非银存款的大幅增长，体现了居民投资行为的转变。

　　天风证券策略首席分析师吴开达表示，非银存款数据往往能够表征私人部门在金融市场的配置情况。东方财富证券首席策略官陈果认为，两融资金交易活跃，构成A股主要的增量资金来源。

　　AI与大金融板块携手发力

　　从盘面看，AI主线与大金融板块成为引领近期行情上攻的龙头品种。AI主线昨日掀涨停潮，业绩率先释放的AI硬件赛道涨势突出。AI服务器龙头工业富联日前披露半年报，第二季度实现净利润68.83亿元，同比增长51%。

　　PCB赛道公司生益电子上半年实现净利润5.31亿元，同比大增452%。大金融方面，券商板块受益于A股量价齐升，申万证券行业指数昨日上涨1.39%，创今年以来新高。

　　互联网券商龙头东方财富昨日上涨4.07%，8月以来已累计上涨接近20%。公司上半年实现净利润55.67亿元，同比增长37.27%。

　　流动性增量趋势或将持续

　　总体而言，本轮A股行情很大程度上由居民资金入市推动。展望后市，增量流动性能否持续注入，构成研判行情持续性的关键。此外，股权风险溢价等衡量股市投资性价比的指标，也值得重点关注。

　　据陈果观察，股票市场一轮完整的上升行情往往分为三个阶段，目前，A股市场基本符合阶段二特征。中信证券策略团队认为，当前A股市场赚钱效应持续积累，短期情绪难降温，流动性增量趋势还会持续。

　　吴开达认为，在指数突破前期高点后，市场短期波动率或将放大，建议投资者稳扎稳打。（文章来源：上海证券报）