AI导读：

复盘历史，牛市高位震荡后A股多受政策、外部事件及流动性影响继续上涨。短期A股或延续震荡但慢牛趋势不变，政策与流动性偏积极。行业配置上，建议逢低布局科技成长、核心资产及周期行业，关注电子、通信等政策支持领域。

　　复盘历史，牛市中高位震荡后A股多继续上涨，受政策和外部事件、流动性等因素影响显著。（1）2005年以来牛市中的高位强势震荡期共有7段，持续时间在13-67个交易日，有6次调整结束后1个月内上证综指继续上涨。其中，政策和外部事件是核心驱动力，如2007年两会提出大力发展资本市场、2015年南北车合并、2020年美国刺激经济法案等，均推动A股突破上涨。而外部负面冲击如2010年欧债危机，则可能导致震荡后走弱。（2）流动性也是关键因素：宽松政策如2015年央行降息、2018年普惠金融定向降准、2024年美联储降息，均助力A股突破；反之，流动性收紧如2010年央行提准，则可能引发走弱。基本面对牛市高位震荡后走势影响有限。

　　A股短期可能延续震荡走势，但震荡后或继续上行，慢牛趋势未变。（1）短期政策和外部事件偏积极：稳增长政策持续出台，如电新、汽车、消费等行业政策及地产放松措施；中美马德里会谈达成共识，经贸关系改善；美联储重启降息，全球流动性宽松预期上升。（2）短期流动性或进一步宽松：美联储9月降息25个基点，9月底央行或加大资金投放，并可能跟随海外宽松降准降息。股市资金流入水平较高，外资、融资和新发基金多继续流入A股。（3）短期经济延续弱修复趋势：外需可能走弱，出口面临回落压力，但消费、制造业投资和基建投资增速或回升。（SEO关键词：A股走势，政策驱动，流动性宽松）

　　行业配置：短期逢低配置科技成长、核心资产和周期行业。（1）科技成长和周期行业或相对占优：政策支持和产业趋势上行行业在牛市高位震荡时表现较好，当前指向科技和周期。（2）美联储降息下，科技和部分核心资产或受益：产业趋势上行、外资流入等因素驱动其表现。（3）日历效应下，节前消费和成长或占优。当前电力设备、汽车、传媒、计算机等行业估值性价比高。（4）短期建议配置：政策和产业趋势上行的电子、通信、机械设备、有色金属、传媒、计算机等行业；基本面可能改善的电新、创新药、新消费、食品、军工等行业。（SEO关键词：行业配置，科技成长，核心资产）

　　风险提示：历史经验未必适用，政策超预期变化，经济修复不及预期。（文章来源：华金证券）（SEO关键词：风险提示，经济修复）