AI导读：

百亿私募大佬庄涛指出，今年市场下跌的真正原因并非经济下行，而是AI等主题炒作扰乱了正常估值体系。他认为，当前需要耐心等待主题炒作逐渐降温和美元指数见顶，届时被低估的成长股将迎来一波行情。

5月19日，中国证券报记者独家获悉，百亿私募大佬庄涛在一场渠道交流会上发表了对当前市场的独到见解。

庄涛指出，今年市场下跌的真正原因并非经济下行，经济弱亦非市场下跌的合理解释。他认为，AI等主题炒作现象严重扰乱了今年的正常估值体系，导致市场估值短期内受到剧烈冲击。

面对当前市场形势，庄涛强调了两个关键“弹簧”因素：一是AI等主题炒作热度逐渐降低，二是美元指数最终见顶。他预计，当这两个条件满足时，被市场极度低估的成长股将迎来一波显著的上涨行情。

庄涛进一步分析，今年以来，许多股票型基金在经历一二月份的盈利后，便开始连续下跌，特别是“五一”节后，下跌趋势更加明显。但他认为，目前市场下跌与经济下行无直接关联，且政策空间依然充裕，人民币汇率也保持稳定，这对资产价格构成支撑。

关于主题炒作，庄涛指出，AI对整个市场流动性的抽取效应显著，导致TMT指数交易量占比一度高达整个市场的35%-40%，严重影响了其他板块的流动性。同时，A股的高博弈性也推高了本轮主题投资的热度。

尽管AI板块中存在基本面优质的股票，但在当前狂热的炒作氛围下，庄涛表示连他自己也感到难以入手，因为需要谨慎考虑何时退出。他预计，随着主题炒作逐渐降温，未来市场上将涌现出更多以业绩为定价依据的真正优秀的AI标的。

庄涛还表示，对标弱经济下成熟市场的案例，A股中的绩优股目前被严重低估。他透露，其投资组合的核心持仓仍以基本面强劲的成长股为主，这些股票具备稀缺性、空间、壁垒、估值和确定性等标准，是中国证券市场真正的中流砥柱。

（文章来源：中国证券报）

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