10月6日，在港股恒指收跌0.67%失守27000点的行情下，“仙股”中华燃气（08246.HK）却逆势“狂飙”，港股市场迎来罕见异动。

　　开盘伊始，该股一度飙升305%，但很快震荡回落，截至收盘，中华燃气上涨113.51%，报0.158港元/股，总市值6.74亿港元。此次股价异动的导火索，源自于一则募资公告。

　　10月5日，中华燃气（08246.HK）发布公告称，公司于2025年10月3日（交易时段后），与认购人订立认购协议。据此，认购人有条件同意认购而公司有条件同意配发及发行合共3.34亿股认购股份，认购价为每股认购股份0.075港元。认购价较于认购协议日期（10月3日）收市价每股0.074港元溢价约1.35%，较前五个交易日平均收市价0.0746港元溢价约0.54%。

　　溢价配股通常被视为公司对自身价值的信心体现，但市场可能将其解读为公司面临短期流动性压力的信号。中华燃气公告中提到，公司现金流紧张，期末现金及现金等价物仅为1111.2万元（2023年期末为1.96亿元），而流动负债达1.82亿元。

　　根据协议，认购事项的所得款项总额预计将为2505万港元，所得款项净额估计约为2475万港元，将用作集团的一般营运资金。其中，约60%拟用于员工成本及主要行政人员酬金；约10%拟用于支付办公室租金；约15%拟用于支付法律及专业费用；约15%拟用于支付其他一般开支。

　　值得注意的是，就在4个月前，中华燃气同样募资2000多万用于公司行政开支。2025年6月11日，公司与认购人订立认购协议，公司配发及发行2亿股，认购价较于认购协议日期收市价每股0.118港元溢价约1.35%，筹集净额约2390万港元用于支付公司行政开支。具体而言，约60%拟用于员工成本，如薪金及津贴以及董事及行政总裁酬金；约10%拟用于支付办公室租金；约15%拟用于支付法律及专业费用；约15%拟用于支付其他一般开支。

　　一年内两次募资维持公司正常营运，暴露出中华燃气面临的流动性压力。资料显示，中华燃气主要从事提供多元化综合能源服务，包括供热及煤改气方案的技术开发、建筑相关及咨询服务、供应液化天然气，以及销售液化天然气以及投资物业租赁。

　　经营层面看，中华燃气近年业绩不佳，营收持续下滑，自2020年起已连续亏损5年，累计亏损约3.9亿元。有市场人士称，中华燃气此次溢价配股反映了公司在当前市场环境下寻求外部资金支持以缓解流动性压力的策略。尽管短期内股价出现剧烈波动，但其长期面临的经营亏损和现金流问题仍未根本解决。因此，此次配股对市场的正面影响较为有限，更多是短期市场反应，投资者需警惕后续股价回调的投资风险。

（文章来源：深圳商报·读创）