9股被“去杠杆”，融资功能受限引关注。

　　10月9日，据券商中国记者了解，包括国融证券、东方证券在内的多家券商确认将中芯国际、佰维存储、路桥信息等9只A股股票的融资融券折算率统一调整为零，此举依据交易所规则执行，即个股静态市盈率超过300倍或为负数时，融资融券折算率调整为零。该调整消息爆出后，中芯国际、路桥信息等均出现明显跳水走势，市场对杠杆风险关注度提升。

　　对于此番调整的原因，各券商的解释高度一致，均指出此举是依据交易所融资融券的相关规则执行。值得注意的是，此次个股折算率调整是券商正常动态风控措施的一部分，一旦相关股票静态市盈率降低至300以下，折算率将会相应恢复，市场稳定性有望增强。

　　多家券商行动：9股折算率归零

　　券商中国记者注意到，东方证券和国融证券在9月30日官网发布了类似的公告，因静态市盈率异常，将中芯国际、佰维存储、天马科技、瑞晟智能科技、曼恩斯特、宏辉果蔬、永鼎股份、路桥信息、哈空调的折算率均调整为0，上述调整自10月9日正式生效，市场反应显著。

　　10月9日，上述消息披露后，中芯国际H股收报83.5港元/股，下跌6.7%，中芯国际A股收报138.91元/股，下跌0.87%；路桥信息收报38.01元/股，下跌17.24%；宏辉果蔬收报9.12元/股，下跌2.46%。据悉，融资融券折算率，通俗讲就是投资者用股票作为担保品进行融资时，其市值在计算保证金时要打的“折扣”，调整为0则意味着该股票暂时失去作为担保品进行融资的功能。

　　对于此次调整的原因，国融证券给出了明确解释，即根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》及《北京证券交易所融资融券交易实施细则》规定，静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票，以及权证的折算率为0%。这一核心风控规则旨在防范高估值股票价格波动可能带来的杠杆风险，保障市场稳健运行。

　　这一调整将直接压缩投资者使用这些股票进行杠杆操作的空间。东方证券在公告中特别提示：“可充抵保证金证券折算率的调整将导致可用保证金余额产生变化，敬请投资者注意相关风险。”若投资者信用账户中大量持有这些股票，其保证金总额会下降，可能面临需要追加保证金或减少负债的压力，风险控制至关重要。

　　正常动态风控：市盈率回落后可恢复

　　券商中国记者注意到，此次券商公示的信息，除了大多数折算率归零的股票动态市盈率达到300倍，有些上市公司股票市盈率更是高达947倍。9月30日，国融证券详细披露了9只股票市盈率触及“红线”情况，其中，最高的为路桥信息，静态市盈率达到了947倍，市场估值回归需求迫切。

　　而市场关注度极高的中芯国际和佰维存储，静态市盈率也分别高达303倍和301倍，刚刚跨过300倍的门槛。值得一提的是，公告同样显示，此次调整是券商动态风控措施的一部分，当股票的静态市盈率降至300倍以下，其折算率可以恢复，市场自我调节机制显现。

　　例如，四方精创和机科股份因市盈率降至300以下，其折算率已分别从0恢复至0.5和0.3，东方证券也同步公示，四方精创和机科股份折算率已分别从0恢复至0.65和0.3，市场信心逐步恢复。

（文章来源：券商中国）