AI导读：

10月16日A股早盘上涨面积萎缩，资金向核心资产集中。M1、M2增长及电商物流指数上升反映市场驱动力变化。金融数据与电商物流指数显示经济内生动力增强，但市场波动大，投资者需建立长期收益投资体系。

　　市场又有新变化！A股市场动态成为投资者关注焦点。

　　10月16日早盘，A股市场上涨“面积”再度萎缩，全市场上涨个股一度不到1500只，股市热点聚焦资金流向。从风格上来看，科技和红利皆有不错涨幅，反而小盘股再显异常低迷，这意味着，资金在向核心资产集中，股市看大盘趋势明显。

　　与此同时，市场的驱动力也有大变化。首先，M1、M2同比分别增长7.2%、8.4%，对应预期值为6.0%、8.5%，二者剪刀差较8月进一步收窄，成为股市研报分析重点。其次，中国电商物流指数按月续升，继续刷新年内新高，反映经济内生动力增强。

　　两大驱动力的变化

　　从内生动力来讲，A股市场的上涨动力正在发生变化。2025年9月金融数据显示，新增社融和人民币贷款虽同比小幅下滑，但整体仍高于市场预期，反映出信贷端在银行发力下具备一定韧性。M1回升，一般都对应着权益市场上涨，这是股市看行业的重要指标。

　　但从金融数据变化的原因来看，国泰海通认为，M2回落主因政府债发行放缓削弱财政对货币总量的支撑，M1上涨则主要受低基数效应影响。此外，此前“存款搬家”趋势趋缓，部分资金回流银行体系，亦推动M1回升，这些变化对股市看板块有深远影响。

　　另一方面，中国物流与采购联合会公布9月份中国电商物流指数，按月续升再创年内新高，意味着经济的内生动力仍在增强。分地区看，除东部地区外，其他地区均有所回升，中部地区涨幅最大。

　　趋势是否还有变化？

　　M1的涨势能否持续？华西证券认为，10月M1同比增速或因基数抬升出现放缓。然而流失的定期存款并没有显著转化为活期存款，这也对银行负债的稳定性造成困扰。不过，来自太平洋证券的数据显示，上周A股市场资金呈现净流入态势，显示市场交投活跃度提升，全A成交额达5.21万亿元，表明市场参与度增强。

　　不过，近期市场波动较大，风险也有暴露。国泰海通认为，市场在关税等外部冲击下常引发投资者情绪波动，导致非理性操作。面对不确定性，建议投资者建立一套能够平滑波动并捕捉长期收益的投资体系。


（文章来源：券商中国）