11月18日，滨海能源召开有关重组终止的投资者说明会，并表示截至目前公司未收到关于此次重组的问询函。同时，公司表示将持续加强供应链管理，重视现金流管理并做好风险控制。据统计，今年以来已有超过50家A股公司宣布终止重大资产重组，这一趋势凸显了资本市场动态调整的复杂性。

　　据上海证券报记者不完全统计，以最新披露日期为统计口径，今年以来A股市场已有超过50家公司宣布重大资产重组终止。面对重组计划的突然终止，投资者难免疑虑丛生。如何回应？怎样交代？一批A股公司选择站上投资者说明会的“前台”，开诚布公，逐一解惑。例如，邦基科技于6月宣布收购7家生猪养殖产业链公司，但于11月悄然终止，市场疑问重重。在11月17日的投资者说明会上，公司道出关键：本次交易对方为境外非关联法人主体，且为市场化并购重组，双方一直就交易方案关键事项进行磋商谈判，交易终止为双方最终沟通协商结果，非公司单方面决策。

　　解惑答疑终止缘由

　　“截至目前，公司未收到关于此次重组的问询函。”11月18日，在终止购买沧州旭阳化工有限公司100%股权后，滨海能源在投资者说明会上表示。公司同时透露，其自主开发的几款硅碳负极材料产品已完成中试，正推进客户送样检测等系列导入工作，其中部分产品已通过头部电池客户粉体测试，处于电池体系验证阶段。对于投资者最关心的“为何终止”问题，有的公司在互动中给出了比公告更为具体的解释。

　　在部分投资者说明会上，还有上市公司请来了交易对手，共同为投资者解惑答疑。此前，亿华通筹划收购定州旭阳氢能有限公司100%股权，后因双方在交易最终方案上未达成共识而终止。“尽管重组交易终止，但双方继续寻求任何潜在战略合作机会，并将根据上市规则适时刊发进一步公告。”定州旭阳氢能有限公司总经理李拥军表示。此外，在宣布重组终止后，亦有公司迅速启动了回购等实质性的弥补措施。

　　例如，嘉必优在回应投资者质疑时，将终止重组看作“对公司和投资者负责的决策”，并承诺用回购行动兑现信心。公司随后将第二期回购股份价格上限由24.8元/股上调至35元/股。截至10月31日，公司已累计回购106.06万股股份。又如，安阳钢铁在终止重组的同时，向控股股东出售子公司股权，以此加快提升公司盈利能力，快速补充公司现金流，进一步优化资产结构。

　　谋篇布局抢抓新机

　　重组终止不等于不再重组，成为多家公司向市场传递的核心信号。上市公司并购整合的展望与布局成为投资者说明会上的新焦点。围绕主业赛道，深耕产业链布局，是多数上市公司并购规划的共同选择。“本次交易终止并不会打断新相微在TDDI（整合型TFT-LCD触控显示驱动芯片）产品和技术上的布局进程。”新相微在投资者说明会上明确表示，并购整合是芯片设计企业做大做强的一个重要途径，公司将持续关注并购机会和筛选并购标的。

　　至纯科技则表示，公司若实施并购，仍会围绕“工艺—设备—材料”三位一体的战略协同性。目前，至纯科技全资基金子公司上海至衍私募基金管理有限公司持续运营管理两只产业基金，关注集成电路、先进制造等泛半导体领域的优质标的。“目前，国内EDA（电子设计自动化）企业有100余家，其中部分企业在特定细分领域具备一定的技术优势。”华大九天表示，公司将采取自主研发、合作开发和并购整合相结合的模式加速全流程布局。据了解，华大九天自上市以来，收购了芯达芯片科技有限公司，投资了上海阿卡思电子技术有限公司等多家企业。同时，公司与专业投资机构共同设立了两只产业基金，持续深化公司在EDA领域的投资布局。

　　从资源禀赋到技术前沿，不少上市公司瞄准新赛道、新机遇，持续看好并表示将择机布局。海南矿业表示，萤石资源下游应用场景广泛，具有较高增长空间，以其为原料加工制成的下游产品可应用于液冷、半导体等领域。公司会持续关注萤石资源行业发展情况，不排除在各方面合适的情况下深耕行业，并将持续关注其他符合公司战略的投资机会。“公司持续看好目前所在饲料行业及产业链上下游发展。”邦基科技明确表示，公司未来将继续立足主业，寻找第二成长曲线机遇，提升上市公司盈利能力。同时，公司将聚焦饲料生产加工、生猪养殖与销售垂直一体化产业链的打造，积极探索业务转型路径。

（文章来源：上海证券报）