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低迷许久的白酒股近日迎来反弹。截至发稿，白酒板块上涨1.37%。茅台推出控量政策减轻经销商资金压力，五粮液也进行了渠道补贴。当前板块调整已较为充分，估值进入历史低位区间。

　　低迷许久的白酒股近日迎来反弹。截至发稿，白酒板块上涨1.37%，涨幅在A股概念板块中位居前列。成分股中，中锐股份、皇台酒业涨停，金种子酒、酒鬼酒、金徽酒涨超3%，会稽山、天虹股份、水井坊等涨超2%。

　　消息方面，贵州茅台近日推出控量政策，涵盖短期减负、中长期结构性改革两大维度。短期措施方面，2025年12月内，贵州茅台将停止向经销商发放所有茅台产品（预付款已完成），直至2026年1月1日恢复。此举旨在减轻经销商资金压力，防止恐慌性抛售。中长期方面，2026年，贵州茅台计划大幅消减非标产品配额，减少产品供应。

第三方平台“今日酒价”显示，25年飞天散瓶、原箱批发参考价近期连续上涨。此外，五粮液近期也进行了渠道补贴，调整第八代五粮液价格。

　　国盛证券认为，茅台、五粮液的渠道动作有利于减轻经销商压力、降低渠道风险，稳定市场价格、提升市场信心。当前板块调整已较为充分，估值进入历史低位区间，长期配置价值凸显。

东方财富Choice数据显示，截至12月15日发稿，中信白酒行业成分股市盈率（PE，TTM）中位数为16.60，股价跌幅中位数为16.31%。其中多股市盈率百分位低于10%。

图片来源：“今日酒价”

　　太平洋证券指出，白酒行业面临高库存与弱需求的双重挑战。但从股价层面来看，当前板块的调整已较为充分，估值已进入历史低位区间。

（文章来源：东方财富研究中心）