在持续活跃的并购基金领域，险资投资的案例正在增多。最新一例，是国寿资产投资上海芯合创一号私募投资基金。

　　从目前看，我国并购基金出资人（LP）以国资、产业资本为主，险资投资规模仍较小，策略也有待观察。不过，业内人士预计，对于险资这样的长线资本而言，并购基金这类资产未来会变得更加重要。

　　数家险资机构踏足并购基金

　　近日，国寿资产发起设立“中国人寿-海纳申创股权投资计划”，规模约5亿元，用于投资上海芯合创一号私募投资基金（下称“芯合创一号基金”）。芯合创一号基金为上海国资并购基金矩阵的组成部分，围绕集成电路产业中EDA软件（电子设计自动化）这一“卡脖子”关键环节，顺应产业整合发展趋势与资本市场导向，为EDA领域的产业协同与未来整合落地奠定基础。

　　这是国寿资产布局并购基金的探索。国寿资产表示，该项目的落地，意味着公司在前瞻性支持重点产业并购整合领域取得首次突破。通过投资具有区域禀赋优势的关键领域产业并购基金，为上海国际科创中心建设增添科技金融助力，为我国关键领域产业发展提供耐心资本支持。

　　所谓并购基金，指的是投资方向以并购为主的私募股权基金。在此之前，已有数家险资机构开始尝试介入并购基金。

　　2025年5月，中国太保设立太保战新并购私募基金，目标规模300亿元，首期规模100亿元。该基金执行事务合伙人为太保私募基金管理有限公司，将聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设的重点领域，推动上海战新产业加快发展和重点产业强链补链，打造以“长期资本＋并购整合＋资源协同”为特色的上海国资创新转型生态。

　　2025年1月，深证并购基金联盟成立，相关方同步推动阳光保险发起设立45亿元的并购基金，由中信资本管理。

　　2024年12月，平安人寿出资30亿元，联手德弘资本设立苏州安弘股权投资合伙企业（有限合伙），核心业务即私募股权及并购投资领域，瞄准并购市场机遇。

　　2024年12月，泰康人寿联合北京京能绿色能源并购投资基金（有限合伙），出资设立北京京能新能源并购股权投资基金（有限合伙）。其中，泰康人寿出资17.5亿元，出资比例69.97%。

　　并购市场催生新机遇

　　一位市场化私募股权基金人士向证券时报记者表示，近年并购市场是股权投资相对活跃的领域，特别是2024年证监会“并购六条”发布，进一步将并购市场催热。在政策支持与市场需求驱动下，国内并购市场的热度持续提升。

　《2025中国并购基金研究报告》（下称《报告》）显示，当前中国股权投资市场正经历一场深刻的结构性调整。在过去的“橄榄球型”结构下，资本大量集中于成长期项目的模式已难以适应新的市场环境。因此，资本急需向价值链两端分流...