AI导读：

在A股持续上涨的同时，港股自2025年四季度以来表现疲软。流动性成为压制港股估值的核心因素，大量优质个股因成交额低而频繁出现大幅波动。基金经理们表示，港股投资需注重胜率和赔率，同时需防范流动性风险。

在A股高歌猛进之际，港股自2025年四季度以来却走出盘整趋势，此前一度领跑的创新药、互联网和科技板块反弹乏力，连带相关基金从去年的“翻倍基”名单中淡出。受利率波动以及火爆IPO的“虹吸效应”带来的资金端影响，流动性已成为压制港股估值核心因素，大量基本面优质的个股因成交额极低，频繁上演腰斩甚至“大腿斩”的错杀行情。关注港股的基金经理多数表示，港股投资需“胜率优先于赔率”，坚守价值投资之际，分散投资，防范个股的流动性风险也是构建组合的题中之义。