AI导读：

快手科技发布2025年全年及第四季度财报后，股价大幅下跌。财报显示公司利润增长，但市场担忧未来增长及AI投入成本。

200亿元利润的快手（01024.HK）买不来一个增长的故事，在业绩发布之后股价出现暴跌。3月26日的港股市场上，披露业绩的快手开盘跌超9%，而后更是快速走低，截至收盘跌14.04%，总市值已不足2000亿港元。3月25日晚间，快手科技发布2025年第四季度及全年业绩，财报显示，2025年第四季度，快手总收入同比增长11.8%至396亿元，经调整净利润达55亿元，同比增长13.8%。2025全年收入约1428亿元，同比增长12.5%；年内利润约186亿元，同比增长21.4%；全年经调整净利润约206亿元，同比增长16.5%。据财报显示，在线营销服务收入依然是驱动快手营收的核心引擎，占总收入比重达到57%，由2024年的724亿元增加12.5%至2025年的815亿元。快手CFO金秉表示，2026年快手预计集团整体Capex（资本支出）将达到约260亿元，较2025年增加约110亿元。对于这样一份财报，华泰证券认为，快手四季度数据略超预期，但2026年直播内容整改背景下，佣金和广告收入增速显著放缓（中小商家承压韧性偏弱），同时利润因AI投入同比下滑（折旧和薪酬费用）。