国产动画电影《哪吒之魔童闹海》票房突破70亿大关，刷新多项纪录，其背后的制作力量——江苏原力数字科技股份有限公司（简称“原力数字”）的IPO进程成为市场焦点。北交所官网信息显示，原力数字已于2024年12月31日正式提交上市申请，并于2月5日披露了首轮监管问询函。

作为国内领先的3D动画制作企业，原力数字不仅参与了《全职高手》《凡人修仙传》等知名IP的影视制作，还计划通过IPO募集资金3.5亿元，用于扩建数字内容制作基地及研发中心。若成功上市，原力数字有望成为北交所“动画制作第一股”。

在业绩方面，原力数字近年来实现了稳步增长。招股书显示，报告期内（2021年至2024年上半年），公司收入分别为4.12亿元、5.03亿元、5.27亿元和2.45亿元，净利润分别为6827.43万元、6799.81万元、8388.25万元和3821万元。然而，其业绩增长与行业趋势相悖，尤其是在全球及中国游戏市场规模下滑的背景下，公司游戏领域业务量却逆势增长。

监管对此表示关注，要求公司结合下游版号政策、客户项目储备及行业竞争格局，分析其增长逻辑的可持续性，并对比同行业公司丝路视觉、凡拓数创的业绩下滑趋势，说明差异的合理性。同时，针对原力数字合同负债在2022年骤降50%的情况，监管要求其核查收入确认时点是否合规。

此外，原力数字与腾讯集团的关联关系也成为监管问询的重点。报告期内，腾讯集团连续三年为原力数字的第一大客户，且腾讯系林芝利创信息技术有限公司持有原力数字12.13%的股份。监管要求公司补充披露与腾讯集团的关联关系，说明向腾讯集团销售毛利率较低的原因，以及关联交易公允性、是否构成依赖等问题。

值得注意的是，原力数字历史上曾进行“原创”业务的尝试，但2018年制作的动画电影《妈妈咪鸭》出现大额亏损，导致公司累计未弥补亏损金额较大。尽管从2019年起已实现盈利，但截至报告期末，公司合并口径未分配利润仍为-7657.8万元。监管要求公司说明合并口径累计未分配利润实现盈利条件及预计时点，以及累计未弥补亏损对公司未来盈利能力、分红政策的影响。

总体而言，原力数字的IPO进程备受市场关注，其业绩增长、与腾讯集团的关联关系以及历史亏损等问题都成为监管问询的重点。未来，原力数字能否成功上市，还需看其如何应对监管问询，以及市场对其业务前景的认可程度。

（文章来源：中国证券报）原文链接