IPO受理已有两年，无锡烨隆精密机械股份有限公司（以下简称“烨隆股份”）主板IPO进程仍停滞在2023年9月的“上市委会议通过”阶段，至今仍未通过“注册关”。北京商报记者注意到，报告期内，烨隆股份主营业务毛利率连年下滑，且公司九成以上营收来自前五大客户，其中，对大客户盖瑞特的依赖程度也在上升。针对相关情况，烨隆股份方面3月5日接受了北京商报记者的采访。

主营业务毛利率连年下滑

烨隆股份主板IPO于2023年3月3日获得受理，经过问询阶段后，于当年9月25日上会获通过，但至今仍未提交注册。烨隆股份方面对北京商报记者表示，公司推进上市工作一切正常，后续请关注相关公告。

烨隆股份主要从事汽车涡轮增压器关键零部件的研发、生产和销售，主要产品包括涡轮壳及其配套精密零部件。2020—2022年，公司涡轮壳产品的收入占主营业务收入的比例持续上升。

报告期内，烨隆股份主营业务毛利率持续下降，分别为22.73%、19.78%和18.1%，其中，涡轮壳产品和精密零部件产品的毛利率也均呈现走低态势。对于主营业务毛利率下降，烨隆股份方面表示，年度降价政策、项目结构以及原材料成本等因素对毛利率产生了影响，但后续预计将有较多新的优质项目进入量产阶段，可缓解这些负面影响。

另外，财务数据显示，报告期内，烨隆股份的业绩存在一定波动。不过，烨隆股份方面透露，2023年上半年，公司经营稳定，已实现销售收入约5.54亿元。

烨隆股份拟募集资金约5.71亿元，用于高性能合金材料部件智能工厂技术改造项目、研发设计中心建设技术改造项目、信息化精益物流系统建设技术改造项目及补充流动资金。

对盖瑞特依赖程度上升

报告期内，烨隆股份客户的集中度较高，且对大客户盖瑞特的依赖程度有所上升。招股书显示，2020—2022年，烨隆股份来自盖瑞特的销售收入占公司营业收入的比例逐年提高。

天使投资人郭涛分析表示，若IPO公司客户集中度较高，可能会面临营收和利润波动的风险，限制公司拓展新市场和新客户的能力。针对相关情况，烨隆股份方面表示，公司客户结构与客户所在的下游行业结构一致，且公司与主要客户已建立了长期、稳定的战略合作关系。

另外，烨隆股份IPO期间披露的信息显示，公司与主要客户的合作具有稳定性及可持续性。

（文章来源：北京商报）