AI导读：

技源集团IPO迎来关键战，但招股书披露的理财、募资操作矛盾备受质疑。股权过度集中、募资补充流动资金必要性存疑，且对大客户雅培集团依赖严重，可能对公司未来经营产生重大影响。

在沪市主板IPO排队逾两年后，位于江苏省江阴市的“外资企业”——技源集团股份有限公司（下称“技源集团”）于4月3日迎来上市审议“关键战”。其主营膳食营养补充剂，现已成为全球HMB（β-羟基-β-甲基丁酸）原料最大供应商。

然而，招股书披露的理财、募资操作矛盾等事项，使得技源集团的IPO备受质疑。记者多次联系公司，截至发稿未收到回复。

股权集中隐患

招股书显示，技源集团实际控股股东为技源(香港)有限公司(下称“技源香港”)，持有股份78.76%。周京石、龙玲夫妇合计拥有84.47%表决权。若顺利过会，技源集团将在沪市主板上市。

近年来，技源集团经营业绩良好，整体呈现稳定增长趋势。但专家指出，即使顺利上市，股权过度集中的问题仍需引起足够重视，可能损害其他股东利益，增加管理层滥用职权风险。

融资补充流动资金必要性

此次上市，技源集团拟募资6.03亿元，其中1.5亿元用于补充流动资金。然而，公司账上并不缺钱，货币资金充足，且斥巨资购买理财产品。在货币资金余额分别为1.96亿、1.39亿和1.72亿元的情况下，为何仍需募资高达1.5亿元补充流动性资金？

此外，技源集团负债逐年下降，短期借款从2022年度的9800万元下降至2024年度的2000万元。

大客户依赖严重

招股书显示，技源集团是雅培集团HMB营养原料产品的首选供应商，雅培集团是公司的主要客户之一。公司对雅培集团的依赖程度较高，若未来雅培减少采购，收入结构将承受重大冲击。

此外，与雅培集团的合作虽稳固了核心收入来源，但可能限制公司开发其他潜在客户，尤其在竞争激烈的营养原料市场。

（文章来源：华夏时报）