近日，新式茶饮品牌沪上阿姨正式通过港交所聆讯，即将登陆港股市场。截至2024年12月31日，沪上阿姨的门店数量已达到9176间，其中9152间由加盟商经营（占比99.7%），距离万店规模仅一步之遥。

又一茶饮IPO！沪上阿姨即将上市

沪上阿姨近期成功通过港交所上市聆讯，有望成为今年继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬之后，第四家登陆资本市场的新茶饮品牌。

这对夫妇从世界500强企业辞职后，在上海人民广场租下一间25平米的小店，主打以血糯米奶茶为招牌的五谷茶饮，开业即一炮而红。截至目前，沪上阿姨的门店数量已达到9176间，其中9152间由加盟商经营。

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9000家茶饮店，年入32亿

沪上阿姨的主营业务中，加盟相关收入占比逐年提升。2022年至2024年，加盟相关收入从20.72亿元增长至31.69亿元，占总收入的比例从94.3%提升至96.5%。

加盟模式是新茶饮企业快速拓展门店规模、抢占市场份额的重要手段，下沉市场更是加盟扩展的“兵家必争之地”。招股书显示，沪上阿姨的门店数量近两年快速增长，由2022年底的5307家增至2024年底的9176家。根据灼识咨询，沪上阿姨是覆盖最多中国城市的中价现制茶饮店品牌。

然而，下沉市场的竞争同样激烈，沪上阿姨需面对古茗、茶百道、蜜雪冰城等强劲对手。2024年，这四家茶饮企业在三线及以下城市的门店数量分别为23858家、5091家、3768家以及4629家。

中国现制茶饮店行业竞争激烈，截至2023年底，总数已达约46.4万家。2024年，行业增速放缓，市场竞争进一步加剧。在此背景下，沪上阿姨的平均单店GMV由2023年的160万元下跌至2024年的140万元。

沪上阿姨的未来增长趋势有待观察，尤其是在2024年，其营收出现微跌，由2023年的33.48亿元略降1.9%至32.85亿元。

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夫妻联手创业，打造茶饮品牌

沪上阿姨成立于2013年，起初以五谷奶茶为主打产品。随着消费者对鲜果茶需求的增长，沪上阿姨于2019年开始提供鲜果茶，广受顾客欢迎，并在全国各地扩张。

沪上阿姨采用加盟模式实现快速扩张，截至2024年底，9176家门店中有99.7%由加盟商经营。创始人单卫钧和周蓉蓉夫妇通过上海璞海、上海森芮及上海禹超分别持有公司已发行股本约45.97%、17.86%及16.80%，合计控制约80.64%的投票权。

在创办沪上阿姨之前，单卫钧和周蓉蓉均曾在安利（中国）日用品有限公司担任高级销售经理。

近年来，沪上阿姨引入众多投资机构，包括知名投资人卫哲控制的苏州宜仲、苏州祥仲、南京祥仲等。

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新茶饮上市潮，沪上阿姨蓄势待发

新茶饮行业迎来新一轮上市潮，蜜雪冰城、霸王茶姬等已相继上市。沪上阿姨也在此浪潮中蓄势待发，有望为行业带来新的活力。

国信证券发布研报称，2023年现制茶饮市场规模已达2585亿元，预计2024-2028年间将以17.3%的复合增速增长至5732亿元。沪上阿姨作为行业头部玩家之一，其上市进程备受瞩目。

从产品价格带、GMV及门店数、经营业绩等角度看，沪上阿姨与蜜雪冰城、古茗等品牌各有千秋。沪上阿姨虽在盈利能力上与头部品牌存在差距，但其门店数量和加盟模式仍具有较大优势。

来源：新财富杂志

（文章来源：证券时报·e公司）