AI导读：

港股IPO市场正经历显著回暖，吸引了大量资金关注。2025年5月募资额创下新高，南向资金大量流入港股，成为带动恒生指数上行的重要增量。机构看好港股科技消费等领域，整体估值水平较低，具备配置价值。

　　港股IPO市场正经历显著回暖，吸引了大量资金关注。Wind资讯数据显示，2025年5月份，香港市场IPO累计募资金额达到558亿港元，创下新高。截至2025年6月2日，年内累计首发募资规模已超过774亿港元，逼近去年全年水平。

　　AH股溢价率持续收敛。截至5月30日收盘，恒生AH股溢价指数为132.83，较去年9月大幅下降。港股市场迎来一轮估值修复，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数年内分别上涨显著。

　　港股IPO市场回暖

　　港股低估值问题长期存在，华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，这主要源于香港市场的结构和交易机制。但近年来，港交所推出多项政策，提升了港股对科技企业的包容性，吸引了宁德时代、美的集团等科技龙头赴港上市。

　　5月份，港股IPO市场6家公司上市首日“零破发”，平均收涨近30%，吸引了包括中石化、高瓴资本等机构投资者的关注。港股IPO市场回暖带动了市场结构的变化，新消费、科技和生物医药三大行业市值占比不断提升。

　　南向资金快速流入港股

　　今年以来，南向资金大量流入港股，成为带动恒生指数上行的重要增量。截至5月30日，年内南向资金净流入港股规模约6509亿港元，远超去年同期。预计今年南向资金有望再创新高。

　　国联民生金融首席分析师刘雨辰认为，南向资金持仓规模持续提升，或催化港股市场整体换手率提升。南向资金流入领域已扩散至科技、医疗保健、消费等板块。

　　机构看好港股科技消费等领域

　　港股整体估值水平较低，尤其是科技和消费板块。恒生科技指数市盈率远低于历史平均水平。同时，港股的高股息资产具备明显的配置价值。

　　从成长性角度看，“消费+科技”在港股的市值占比已达“半壁江山”。港股10家科技巨头公司在港股流通市值占比已近30%。此外，港交所数据显示，2025年前4个月平均日成交金额为2504亿港元，同比上升144%。

　　展望未来，港股重估蓄势待发。易峘表示，科技、消费等行业的业绩增长性或将重塑港股的估值框架。外资中的长线资金正在关注中国，港股市场对这些资金具备得天独厚的承接条件。

（文章来源：证券日报）