今年资本市场引人关注的消息是，港股IPO在全球登顶！

　　从募资金额来看，今年1至5月，港股市场共有27家企业成功IPO，募资总额高达773.6亿港元（约合人民币709亿元），同比增长720%，几乎与2024年全年水平持平。相比之下，尽管美股市场IPO募资总额为122亿美元（约合人民币872亿元），却同比下降了17%。港股IPO市场表现强劲。

　　从单项募资来看，5月20日，宁德时代发行H股1.35亿股，募资410亿港元，成为今年全球最大规模的IPO。

　　此外，截至本周三，已有171家企业向港交所递交上市申请，包括韦尔股份、海天味业、三花智控、三一重工等A股行业龙头，以及中概股和来自中东及东盟国家的企业等，港股市场吸引力可见一斑。

　　反观A股市场，前五个月沪深北交易所共有43只新股上市，募资总额仅为282亿元，不到港股市场的四成。A股市场新股上市情况略显低迷。

　　随着众多优质企业选择赴港上市，A股市场的新股后备资源面临挑战。今年以来，A股仅受理了28家企业的IPO申请，其中19家拟在北交所上市，沪深两大市场申报的IPO新项目仅9家。创业板直到5月30日才迎来今年首批IPO企业。

　　港股市场的吸引力日益增强，连A股公司也纷纷选择赴港上市。以往，只有大银行和“三桶油”等大公司才选择A+H上市。如今，港股市场已成为众多优质企业的上市首选。尽管港股上市股价往往较低，恒指的动态市盈率也仅10倍左右，但业绩优秀的企业仍能受到市场追捧。

　　以宁德时代为例，其发行价263港元/股，吸引了众多国际投资者。5月20日开盘价即上涨至296港元，本周五收盘价更是高达305港元（折合人民币279元），比A股股价高出12％。同样表现出色的还有恒瑞医药，其发行价44.05港元，上市首日涨幅达25.20%。

　　这些企业之所以能在港股市场受到追捧，业绩是关键。宁德时代2024年盈利增长65％，今年一季报再增33％，市盈率仅为20倍。恒瑞医药去年年报和今年一季报业绩分别增长47％和37％，研发率远高于平均水平。特别是恒瑞医药，作为创新药企业代表，研发率超过20％。

　　港股市场的强劲表现也带动了整体市场的上涨。5月和6月，恒指分别上涨5.3％和2.16％，均优于A股主要指数的涨幅。

　　然而，并非所有赴港上市的新股都能受到资金追捧。今年1至5月登陆港股市场的27只新股中，首日收涨的概率约59%，破发率约29%。但三成新股破发在港股市场属于正常情况，与A股市场前两年高溢价发行导致大批新股破发的现象不同。

　　相比之下，A股市场新股成为稀缺资源，一上市便受到热捧，涨幅惊人。但港股市场更注重企业的业绩和长期发展潜力，吸引了众多国际投资者。

　　为何众多优质企业选择赴港上市？作为国际化程度较高的香港市场，本质上是投资市场。如宁德时代上市，便吸引了来自15个国家和地区的主权基金、产业资本等长期投资者。

　　而A股市场仍需在培养长钱长投、价值投资的理念方面努力。目前，市场更关注题材与概念，而非企业的业绩和长期发展。例如，本周稳定币概念流行，御银股份、翠微股份、中科金财等绩差股、亏损股也能轻松实现五连板。

　　场外资金并不匮乏，但A股市场要成为真正的投资市场，仍需时日。

（文章来源：金融投资报）