AI导读：

6月23日，海天味业、三花智控等香港新股一度破发，港股市场震荡影响新股气氛。业内人士认为，新股必胜阶段已过，后市考验投资者研究能力，需关注核心技术领域稀缺性企业。

6月23日，海天味业（603288.SH，03288.HK）、三花智控（002050.SZ，02050.HK）等香港新股一度“破发”，让打新股的投资者心有忐忑。随着中东地缘局势紧张，美联储维持利率不变，港股市场近期有所震荡，连带影响了新股市场气氛。长远来看，香港市场新股“必胜”的阶段可能已经过去，后市将更考验投资者的研究能力，需重点关注在核心技术等领域具备全球稀缺性的企业。

本轮A股行业龙头赴港上市已形成热潮，美的集团、宁德时代、恒瑞医药、海天味业等龙头股纷纷上市，制冷零部件龙头三花智控也于6月23日挂牌，上市首日一度“破发”。港股100研究中心顾问余丰慧表示，未来香港新股的收益将受到多重因素影响，依赖于打新获取高额回报的现象将会减少，投资者对于新股的选择也会更加谨慎。

慧研智投科技有限公司投资顾问李谦认为，近期港股市场短期赚钱效应减弱，新消费、新科技及生物医药类新股表现优异，而传统消费领域（如海天味业等）新股频现破发。博大资本行政总裁温天纳表示，新股市场与二手市场存在联动关系，一级市场表现取决于二级市场走势，当前二级市场持续震荡，传导至一级市场，导致新股整体情绪走弱。

香港上市前后，海天味业、三花智控等港股新股，其A股表现不尽如人意。业内人士认为，发行H股后这些A股公司本身也出现了价值回归，A股本来高估的估值需要下调。余丰慧表示，“A+H”上市情况下，H股定价对A股存在反作用影响，当H股定价明显低于A股时，可能会引导A股投资者重新评估公司估值。

李谦表示，A、H股定价传导机制变化溢价收敛与流动性差异显著，港股溢价持续收窄，A股日均成交额为港股H股的几倍，流动性差异显著。港股H股估值回落及流动性减弱导致A/H价差缩小，反向传导至A股，压制相关标的估值。温天纳认为，新股收益分化已成常态，H股能否引领A股走势，关键在于标的独特性。

有港股分析师表示，因为海外地缘政治紧张等原因，港股这周走势较弱也拖累了新股表现，反映了海外投资者的风险偏好，以及对相应行业的重新定价。

（文章来源：第一财经）