AI导读：

中国银河证券研报指出，计算机行业在国产大模型DeepSeek推动下涨幅靠前。2024年业绩探底，2025年第一季度边际复苏，主要得益于成本管控及AI赋能。伴随贸易摩擦常态化，下游需求恢复，行业订单饱满。超长期特别国债发行与地方化债推进，现金流回款情况有望好转。

中国银河证券研报指出，年初受国产大模型Deepseek的推动，计算机行业涨幅名列前茅。回顾2024年报及2025一季报，算力基础设施、国产自主可控以及细分行业（如能源、智能驾驶等）中的AI应用展现出强劲韧性。2024年，行业整体业绩虽持续探底，但2025年第一季度，计算机板块业绩已边际复苏，这主要得益于成本端的有效管控以及AI赋能业务带来的产品力提升。企业降本增效成效初显，同时，随着贸易摩擦常态化，下游需求逐步恢复，高景气度行业订单量饱满。此外，随着超长期特别国债的发行与地方化债进度的持续推进，计算机板块的现金流回款情况有望迎来好转，预计2025年将在利润端逐步释放潜力。