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中金公司2025年中期投资策略会在上海举行，首席经济学家彭文生强调规模经济的重要性，特别是在绿色产业和人工智能领域。他提出地缘经济学框架，分析未来全球经济金融格局变化，并提出值得深思的宏观问题。

上证报中国证券网讯（记者费天元）中金公司2025年中期投资策略会日前在上海隆重举行，中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生在会上发表主题演讲。他强调，当前规模经济的重要性日益凸显，特别是在绿色产业和人工智能领域，中国展现出独特的规模优势。

彭文生指出，过去40年，全球宏观经济在贸易和金融自由化的推动下，呈现出全球化和金融化的显著特征。然而，随着全球开始重新审视以往的发展路径，近期美国通胀攀升，股市、债市和汇市均出现波动，显示出市场的不安。

在探讨未来全球经济金融格局的变化时，彭文生提出地缘经济学作为一个有益的分析框架。地缘经济竞争的宏观影响主要体现在：逆全球化导致的供给约束增加，降低了全球经济效率；同时，财政扩张带动需求增长，实体资产的重要性逐渐上升，带来去金融化的压力。在这一背景下，规模经济的作用愈发重要，中国在绿色产业和人工智能领域的规模优势尤为突出。

面对新的地缘经济形势，彭文生提出了几个值得深思的宏观问题：一是美国政府债务的可持续性问题。尽管美债不会显性违约，但通胀导致的利率上升可能加剧美国经济对利率变动的敏感性。二是美元弱势问题。美元过去内部贬值而外部升值，导致汇率高估，未来可能面临对外贬值的风险。三是中国的财政扩张力度问题。未来可以通过结合化解债务负担和财政扩张，以促进国内需求的增长。四是实体资产重要性上升的认识问题。当前美股的财富效应仍在支撑消费需求，但未来美股的高估值可能需要调整，以应对供给不足的问题。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）