本周沪指上涨1.67%，深证成指上涨2.33%，创业板指上涨2.76%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　中信策略：市场近期已演绎出比较典型的水牛特征 水牛行情5问

　　1）近期的增量资金到底来自于哪？2）基本面和流动性阶段性背离的水牛一般会持续多久？3）反内卷叙事下还有哪些低位低估值品种可以参与？4）人工智能大会后科创板会不会补涨？5）突破3600点后，当前我们的策略应对思路是什么？

　　兴证策略：资金共识下 两条主线交相辉映

　　本周，市场对雅下水电站重大工程开工、“反内卷”等政策积极响应，上证指数续创新高。结构上，共识依然集中在“低估值周期修复”与“科技成长产业趋势”两条主线。

　　申万宏源策略：再论“牛市氛围”的合理性

　　时间已经是牛市的朋友，是因为时间是基本面改善和增量资金流入的朋友。反内卷显著提升了2026年中游制造供需格局改善的可见度。

　　广发策略：流动性推升牛市 行业轮动有何特点？

　　就目前看，从轮动的角度目前最值得关注的就是科创板。背后是国产算力（包括科创芯片等）、AI应用等前期滞涨方向有望在行业轮动中重新获得资金青睐。

　　光大策略：当前该追涨还是寻找补涨？

　　当前来看，本轮行情或许会以“轮动补涨”特征为主，补涨的机会更值得关注。

　　东吴策略：ROE拐点交易和红利陷阱

　　当前红利资产的核心叙事逻辑正面临挑战，资金逻辑亦出现明显裂痕。展望后续，随着反内卷政策深化、重大基建项目落地开工，供需格局将持续优化。

　　浙商策略：攻势延伸行情升级 耐心持有、择机增持

　　展望后市，随着以上证为代表的宽基指数出现“攻势延伸”的情况，加之人民币或对美元持续升值，有利于形成A股的中线多头格局。

　　华金策略：八月继续震荡偏强 周期和成长占优

　　今年8月A股可能延续震荡偏强走势，慢牛趋势不变。8月风格可能偏均衡，成长和周期可能相对占优。

　　中泰策略：如何看待近期上游资源品行情？

　　近期一系列政策不能作为周期品即刻扩张的标志信号。首先，正如我们上周分析，本轮“反内卷”政策在层级和效果上，更类似于去年国务院主导的“以旧换新”类政策，而非全面供给侧深入改革。

　　信达策略：大牛市和小牛市核心差异在哪？

　　近期市场持续走强，牛市氛围正在形成，不过投资者对牛市的级别还有较大的分歧。我们分析了大牛市和小牛市的差异，得到如下结论：（1）小牛市看盈利，大牛市盈利反而不是最重要的。（2）宏观流动性（利率）和股市牛市级别关系较弱。（3）政策和股市资金催化下往往较易产生较大牛市。

（文章来源：东方财富研究中心）