今年以来，沪指从3300点附近稳步上涨至3800点之上，股市热点呈现“慢牛”态势，创新药、人形机器人、算力等板块轮番演绎，成为市场投资主线。与此同时，港股市场也整体保持强势上行趋势，跑赢全球主要指数，为投资者提供了更多机遇。（关键词：股市热点、投资主线）

　　后市“慢牛”行情能否持续？未来市场的投资方向在哪里？当下是否还是“上车”的好时机？哪些板块值得重点关注？为此，中国基金报采访了七位绩优基金经理，共同展望四季度市场。他们表示，我国经济基本面具有强大韧性，市场行情基础稳固，四季度重点关注科技成长、“反内卷”等方向，这些将成为引领市场的新动力。（关键词：科技成长、市场行情）

　　嘉实基金孟夏认为，中期来看，A股市场正在经历良性的震荡整固，未来行情继续演绎的空间仍然比较大。永赢基金王乾则指出，今年4月以来A股市场的亮眼表现是政策、产业与资金面多重利好共同支撑的结果。德邦基金雷涛表示，主线切换为行情的持续发展提供了支撑，让大家期待的“慢牛”格局成为可能。

　　信达澳亚基金刘小明分析，在外围流动性利好的大环境下，港股重估有望持续，其中优质成长龙头和高股息个股有望获得更多青睐。长城基金储雯玉认为，A股市场的这轮亮眼表现主要源于政策托底、科技突破、资金驱动三重因素。中银基金李思佳则从中长期维度建议投资者在长期视角下逐步增配权益资产。

　　红土创新基金廖星昊指出，四季度核心变化是美联储降息带来的流动性宽松及国内政策预期抬升，这将支撑成长股估值。多重利好共振支撑A股走强，政策、产业与资金面共同发力，为市场带来活力。AI产业引领的新一轮科技浪潮，在产业端出现新的催化，带动板块上涨。（关键词：A股走强、科技浪潮）

　　从投资主线来看，今年前三季度，创新药、人形机器人、算力、“反内卷”等板块轮番演绎。市场风格的这种结构性分化，深刻反映了在经济转型升级的大背景下，资金正持续从传统增长模式中流出，转而聚焦于那些产业趋势明确、受国家战略支持的方向。随着中美科技竞争进入战略相持阶段，国内人工智能、半导体、人形机器人等硬科技领域不断实现突破，投资者对这些板块的长期成长空间形成了高度共识。

　　当前市场“慢牛”行情几乎成为业内共识。展望四季度，市场有望开启新一轮主升行情。刘小明建议重点关注优质科技成长龙头，雷涛对科技成长方向依旧比较乐观。王乾认为市场行情基础依然稳固，政策可能释放更多积极信号，企业盈利方面部分行业景气度已出现改善迹象。

　　储雯玉指出，四季度政策预期较为积极，国内将进入“十五五”规划的政策导入期，重点的产业规划有望为市场提供新的主题投资机会。流动性方面，美联储降息或继续推动外资持续流入，而国内无风险利率下行，使得权益资产的性价比凸显，或继续推动居民储蓄直接或间接向股市迁移。

　　孟夏认为当前A股估值仍处在合理区间，市场适当回调整固之后，反而是布局良机。李思佳判断市场有望完成从震荡到新一轮主升的过渡，在此过程中需重点关注现有结构性行情领域产业端是否出现新的进展以及政策层面“十五五”相关规划的推进。

　　四季度，A股市场有望呈现“成长与价值重估、双线并进”的格局。王乾认为前三季度表现突出的板块如人工智能、半导体、人形机器人等代表新质生产力的方向有望继续成为市场主线。孟夏表示A股持续3年多的“价值优于成长”的格局或将告一段落，“成长”可能会有更多基本面驱动的机会。

　　个人重点看好的方向包括高端制造业出海以及内需反转方向。此外还可关注储能和固态电池、机器人、智能驾驶、医药、电子等细分领域高增长机遇。李思佳看好具备长期发展空间的领域如AI细分赛道及智能硬件、机器人等。刘小明认为四季度市场风格有望更加均衡，无论成长还是价值板块基本面较好的行业都能获得投资者关注。

　　港股市场方面，今年以来整体保持上行趋势且跑赢全球主要指数。刘小明认为港股今年表现较好一方面来自优质企业的资产重估，另一方面也是过去几年跑输全球主要指数的补偿和回归。王乾认为港股仍具备不错的投资性价比，重点关注港股互联网、消费服务等细分领域。储雯玉相对看好龙头互联网公司的配置价值以及创新药和AI科研企业的全球竞争力。

　　进入四季度，组合管理目标上李思佳计划调整配置策略转向更为均衡的布局。孟夏表示将坚守长久期、高质量成长选股。刘小明将重点跟踪人工智能产业上下游。廖星昊预计仍将延续前三季度的操作策略在大科技板块内部寻找投资机会。

　　中长期维度，我们坚定看好A股权益市场，建议投资者在长期视角下逐步增配权益资产。四季度建议在保持当前持仓的同时重点关注市场风格是否切换整体保持相对均衡为宜。在相对高波动、高弹性的成长投资中建议大家放眼长期避免“追涨杀跌”。（关键词：A股权益市场、长期视角）

（文章来源：中国基金报）