AI导读：

华泰证券研报指出，三季度电网设备板块业绩分化，非特高压主网表现较好，出海业务保持高景气，配电受国内需求减弱影响，特高压收入稳定，电表企业承压。一次设备出海逻辑强势，高电压等级设备紧缺将持续。

　　华泰证券研报称，从三季度的收入来看，电网设备领域中，非特高压主网 > 特高压主网 > 配电 > 电表。按照板块整体三季度归母净利润的增速来看，非特高压主网、特高压主网、配电、电表分别为38.2%、5.2%、-23.6%、-28.4%，呈现出较为明显的差异。非特高压主网板块业绩表现较好，主要系该赛道出海业务保持高景气，叠加网内主网建设需求持续较强。配电层面，企业出海收入及订单同样保持高速增长，但国内受到网内集采降价以及网外新能源、工业需求增速减弱的影响，国内收入占比仍较高的企业受到的拖累较大。特高压板块收入同比较为稳定，主要系国内市场交付节奏较慢。电表企业业绩表现不佳，主要系前期价格大幅下滑，该部分订单逐步交付，企业盈利承压；同时海外市场竞争加剧。以变压器为代表的一次设备出海逻辑仍然强势，无论主网、配网，从订单及收入来看仍然呈现高速增长态势。展望后续，高电压等级电网设备的紧缺更具备持续性，相关投资机会值得关注。