2025年第一季度，A股游戏行业在政策调整与市场洗牌后，迎来了结构性复苏。根据中国音数协游戏工委（GPC）发布的数据，2025年第一季度中国游戏市场实际销售收入同比增长17.99%，达到857.04亿元。版号常态化发放缓解了行业焦虑，一季度共发放国产游戏版号362个，进口游戏版号21个。

国内头部游戏上市公司业绩表现分化显著。腾讯、网易、世纪华通等凭借AI技术、IP和全球化优势稳健增长，而中小公司则面临买量成本高、产品同质化等挑战。三七互娱、神州泰岳等厂商在2025年一季度面临波动，而完美世界则通过聚焦“经典品类”和“潮流品类”双线的策略，实现了营收同比涨幅超过50%，同时扭亏为盈。

整体来看，游戏行业已告别粗放增长，进入“技术驱动内容”的新阶段。AI和全球化成为未来两大核心赛道，政策合规能力也成为生存底线。

市场格局继续分化

2025年第一季度财报季结束，游戏行业头部企业表现分化加剧。

17家A股游戏企业2025年Q1业绩表现各异。

世纪华通以91.12%的营收增速领跑行业，游族网络同样表现不俗。三七互娱虽然营收和净利润下滑，但仍排在前列。完美世界在沉寂一年后爆发，一季度营收同比增长52.22%，并扭亏为盈。

吉比特因《一念逍遥》进入生命周期后期净利润出现波动。而腾讯、网易等头部企业则展现出强大的市场竞争力和抗风险能力。

部分厂商陷入产品青黄不接的窘境，生机存在于“创意”以及“细分赛道”上。

游戏行业分析师指出，中小游戏公司应探索垂直细分赛道，用创意做小，而非做大而全，依靠玩家真实口碑驱动市场排名。

出海“吸金”：新兴市场成增长引擎

随着国内用户红利见顶，出海成为游戏公司的“必选项”。出海业务成为游戏企业增长的核心引擎。游族网络、世纪华通等公司在海外市场取得显著成绩。

新兴市场如东南亚、拉美等地区手游市场规模增势迅猛，中东市场也因文化适配产品打开了空间。然而，出海竞争也日趋激烈，欧美市场买量成本快速上升。

米哈游通过《原神》版本更新维持用户活跃度，世纪华通则尝试与海外IP合作降低文化隔阂。

头部厂商展开AI技术“军备赛”

2025年，生成式AI已深度渗透游戏产业链，优化效率。腾讯、网易、三七互娱等多家游戏公司已借助AI实现成本控制与效率提升。

腾讯通过AI Lab技术节省美术成本，网易利用AI辅助叙事工具缩短剧情制作周期。三七互娱则构建了以AI能力底座为核心的全链路AI赋能体系。

AI技术大幅降低研发成本，但行业竞争门槛也随之提高。中小厂商因技术储备不足，新品成功率进一步下降。

随着AI技术和全球化的推进，游戏将更加智能和个性化，市场竞争将更加激烈。只有不断创新、提升品质的游戏公司才能脱颖而出。

（文章来源：每日经济新闻）