AI导读：

中信证券研报指出，随着海外推理和训练算力需求的增加，以及多个AI产品和应用加速落地，预计算力需求将有望进一步上行。

中信证券研报称，近期海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价。推理侧，多个Agent产品加速落地，对云计算资源需求显著增加，2026年年初以来Token调用量连续2—3周高速增长。训练侧，多个模型仍在持续迭代，工业界持续探索Scaling上限。尽管当前AI应用大规模商业化落地能见度不足，但展望未来3—6个月，随着推理端AI应用落地的密集催化叠加训练端模型的持续迭代，中信证券预判算力需求有望进一步上行。