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中信证券研报认为，马年春节消费延续分化表现，整体符合预期。由于当前宏观环境仍然偏弱，消费景气的自身修复预计仍需时间。建议2026年重点关注权益市场的财富效应传导、供给端优化推动的率先经营拐点机会。

人民财讯2月25日电，中信证券研报认为，马年春节消费延续分化表现，整体符合预期，其中酒店、景区、高端酒等呈现较优景气度，受出行分流的部分影响，零售、票房等表现总体一般。由于当前宏观环境仍然偏弱，消费景气的自身修复预计仍需时间，短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性。建议2026年重点关注权益市场的财富效应传导、供给端优化推动的率先经营拐点机会，长期配置继续重视结构变化。