AI导读：

本文介绍了通过量化模型判断债市变化方向的策略，并详细阐述了十年国债ETF（511260）作为利率债市场基准的优势及轮动策略。

我想为各位投资者分享一下我们具体的操作方式。我们通过一个完整的量化模型去判断债市变化方向，量化框架有两个好处。第一，我们认为在债市里，择时的重要性越来越高。作为利率债市场的基准，我们通常将10年期国债作为分析的起点。从2018年以来，十年国债ETF（511260）取得年年正收益的表现，这是因为债券类资产本身有确定性的票息，有确定性的利息。所以说，它会存在一个长期上涨的趋势。但对利率债有一定了解的投资者都知道，它实际上还受到宏观经济、政策、市场情绪等各个方面的影响。在现实当中，往往是多方有多方面的理由，空方有空方的理由，这些互相矛盾的观点，该怎么去跟踪，怎么去衡量孰强孰弱？如果简单依赖拍脑袋的主观分析，很有可能会走入偏听偏信的泥沼。而量化模型则是一套相对理性、可被复现的择时体系。对于稳健型的投资者，我们也根据利率择时模型，制定了十年国债与短久期短融券之间的轮动策略。当我们阶段性看空十年国债时，就会切换到更为平稳的短融券上。其效果展示在这里，我们发现该策略能够在有效跑赢买入并持有十年国债的前提下，实现每年波动和回撤的大幅降低。