AI导读：

本文引入PEG和PB-ROE框架，寻找中国安全资产。在不确定的市场环境中，关注煤炭、电力、石油石化、新能源等受益方向，以及医药、农业、白酒、家电等脱敏方向和中字头基建对冲方向。

　　核心观点：3月以来的美伊冲突对全球资本市场造成较大扰动，风险资产波动率加大，叠加4月财报季，市场不确定因素增多。我们引入PEG和PB-ROE框架，寻找中国安全资产。例如，煤炭和电力等行业在能源安全背景下值得关注。同时，医药、农业、白酒和家电等方向也具有消费红利特征。此外，中字头基建作为对冲方向，有望在不确定的市场环境中获得价值重估。