持续反弹一段时间后，大盘指数再现震荡走势，往上抛压开始明显加重。盘面上，前期热点板块开始分化，资金调仓换股动作明显。

有分析指出，市场热度回升但仍难以支撑全面上涨，近期震荡行情中投资者可关注防御性板块，如证券、医药、家用电器等，这些板块业绩复苏、红利属性较高。

A

证券行业经历持续调整后，近期出现恢复性增长。数据显示，2024年日均股基交易额同比增长23%，IPO、再融资收紧，债券发行稳中有增。东吴证券分析师预计，2024年上市券商净利润同比增长15%。券商股估值较低，政策积极，大型券商优势显著。

财信证券分析师指出，证监会强调稳市场、投融资改革等内容，将提振投资者信心，结合经济回暖，有望利好资本市场。行业供给侧结构性改革加速，并购重组审核加快。资本市场对外开放持续推进，外资券商布局增加流动性，推动供给侧结构性改革。整体来看，资本市场稳步向好，券商业绩回暖可期。

证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，深化资本市场改革。财通证券分析师表示，监管提振股市态度明确，券商基本面边际改善确定性强，建议关注具备互联网展业优势的东方财富及头部梯队如中信证券、招商证券等。

潜力股精选

中信证券（600030）：头部券商优势凸显，全年实现营收、归母净利润同比增长，IPO、再融资、债券承销市占率行业前列。后续随着资本市场改革举措落地，公司业绩有望保持稳健增长。

招商证券（600999）：市占率提升被看好，前三季度净利双位数高增，自营投资收入提升显著。尽管投行业务有所下滑，但股权承销仍位于头部。

华泰证券（601688）：自营业绩同比改善，前三季度归母净利润大幅增加，一方面自营表现较好，另一方面减少利息支出。投资收益同比增长显著。

B

医药板块前期承压，如今转机已现。老龄化、医药消费扩张、诊疗量恢复支撑医药行业长期成长。AI医疗崛起，2025年医药投资迎来变局，重点把握创新成长赛道、“AI+医药”和创新药。

西南证券分析师看好医药板块下半年行情，重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。个股方面建议关注恒瑞医药、太极集团等。

华安证券分析师表示，AI将推动医药市场增长，提升企业效率。建议关注嘉和美康、迪安诊断等。

潜力股精选

恒瑞医药（600276）：增长进入新加速期，创新药持续放量，2025年开始创新及国际化加速。

上海莱士（002252）：期待浆站业务增长，海尔集团控股助力新浆站开拓。

嘉和美康（688246）：不断加强AI赋能，拥有医院客户1700余家，推出中枢化决策支持引擎及AI应用开放平台。

迪安诊断（300244）：业绩已基本触底，预计2024年亏损，但集中减值后业绩基本触底。公司已搭建算力平台，进行AI赋能。

C

2024年家电以旧换新政策效果显著，2025年政策延续且品类拓展，家电消费潜力释放，产品结构优化。海通证券分析师指出，2025年家电终端零售有望实现量价齐升，家电企业利润率提升可期。

估值方面，2021年至2023年家电指数估值下降，2024年估值上行，预计2025年估值水平继续上行，家电资产的优质属性将在“资产荒”背景下被认可。

“高股息+内需弹性+以旧换新扩容”是家电行业2025年的投资主线。推荐格力电器、美的集团等。

潜力股精选

格力电器（000651）：看好公司价值重估，股息率具备投资吸引力，新零售模式有望实现线上线下平台共享。

美的集团（000333）：投资价值值得关注，营收业绩稳健增长，海外市场份额有望持续向上突破。

海尔智家（600690）：零售业务变革加速，盈利能力持续改善，通过优化全球供应链协同等措施，业绩表现稳健。

老板电器（002508）：业绩增速有望筑底，短期受到地产景气度影响，但以旧换新政策下，行业需求有望逐步拉升。

（文章来源：金融投资报）