AI导读：

机构指出煤炭板块短期回调创造配置机遇，高分红、低估值特性未变。大型煤炭企业业绩稳健，预计煤价短期震荡，长期供需紧平衡。建议关注中国神华、陕西煤业、中煤能源等优质企业。

机构指出，短期煤价下跌，煤炭板块持续调整，这反而为投资者创造了较好的逢低配置机遇。煤炭依然保持着高分红、低估值的红利资产特性，这一本质并未发生改变。大型煤炭企业凭借较高的净资产收益率，并通过高长协比例等措施，成功稳定了煤价，使得业绩保持稳健。

　核心逻辑

1. 数据显示，截至2025年2月7日，煤炭行业近12个月股息率高达6.41%，这一数据仅次于银行的6.51%，位居各行业第二。进一步来看，煤炭行业中，有8家公司近12个月股息率超过10%。其中，归母净利润排名靠前的中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源，近12个月股息率分别达到5.81%、7.18%、6.87%、10.25%。河南的平煤股份更是达到了10.73%。这些大型煤炭企业不仅拥有较高的净资产收益率，还通过高长协比例等措施稳定了煤价，确保了业绩的稳健。

2. 预计煤价在短期内将维持震荡走势。但从长期来看，我国的煤炭供需仍面临紧平衡状态。电力需求的增长、化工用煤需求的增加、建材用煤需求的降幅收窄，以及煤矿开采和运输成本的上升，再加上2025年进口煤增速的下降，这些因素都将对煤价产生支撑作用。

3. 元宵节过后，煤炭行业的基本面仍面临供需双弱的态势。但随着地方两会的开启和全国两会的临近，宏观利好政策预计将继续释放，这将有助于改善下游需求预期。同时，冶金煤库存偏低，双焦价格后期的弹性依然存在。此外，动力煤的进口可能存在变数，但价格进一步下降的空间并不大。从资金面来看，随着年报季的临近，保险等长期资金入市已是大势所趋。煤炭板块在回调后，其估值及股息率的吸引力正在提升。

利好个股

建议关注：中国神华、陕西煤业、中煤能源等优质煤炭企业。

本文内容精选自以下研报：

《【中原电力及公用事业】煤炭行业概况及河南发展现状——煤炭行业专题研究》

《【山证煤炭】行业周报（20250210—20250216）：关注回调后低估值对长期资金的吸引力提高》

（文章来源：证券时报网）