经历了年初的持续反弹后，近期大盘波动明显加剧。行情震荡中，市场热点分化显著，赚钱效应有所下滑。随着年报披露期的到来，市场谨慎情绪抬头，资金观望氛围浓厚。在此背景下，投资者宜转向防御，布局安全边际较高的公用事业、农业、医药等板块。

公用事业：行业防御性凸显

公用事业板块因业绩和分红相对稳定，被视为防御性行业。当前行业盈利处于改善周期，防御性价值依然显著。更强的确定性和乐观的盈利增长前景，有望成为相关公司股价表现优异的关键。2025年，电力现货市场推进提速，火电在现货市场博弈中具备优势。此外，“并购六条”影响下，电力国企并购与重组持续升温，后续重点关注并购或重组带来的企业估值空间提升。

东北证券分析师指出，考虑到全球化石能源需求或将减弱，相关能源价格或稳中有降，叠加国内电力及燃气需求有望受益新一轮产业革命，下游行业如火电、燃气板块有望受益。建议关注火电相关上市公司如建投能源、华电国际等，以及燃气相关上市公司如新奥股份等。

农业：种业头部企业有望率先受益

中央一号文件多次提及“粮食”，强调“国家粮食安全”，提出深入推进粮油作物大面积单产提升行动。对于生物育种，文件定调“继续推进生物育种产业化”。鉴于转基因种子增产效果显著，转基因玉米商业化种植有望加速，头部种企有望显著受益。

长期来看，种业的竞争源自技术的竞争。业绩承压但估值有修复空间，优质头部公司或先于行业探明底部。我国高度重视粮食安全问题，技术提升、政策完善推动种业振兴显成效。新品种应用推动种业格局改善，品种竞争力强、技术储备领先的公司有望受益。

医药：关注成长性较好的细分领域

2024年，医药行业持续经历集采出清、创新拉动的新旧动能切换。随着政策持续支持创新药发展，具备差异化属性的创新药有望在国内获得更好发展机会。当前，创新药及创新药产业链仍是板块核心主线。

医药板块前期承压，但转机已在孕育。随着老龄化程度持续、居民医药消费稳定扩张，以及行业诊疗量恢复，医药的长期成长逻辑依然清晰。重点关注创新药、AI医疗、医疗器械等细分领域。消费医疗领域也有望在经济基本面预期转好后实现回升。

潜力股精选

华电国际(600027)：盈利能力改善，拟注入优质资产。

浙能电力(600023)：双主业转型升级，业绩向好未来可期。

新奥股份(600803)：市场增长空间广阔，业绩稳健增长。

隆平高科(000998)：转基因应用值得关注，有望迎来市场占有率加速提升。

荃银高科(300087)：商业化有望加速，转基因品种研发及商业化前景广阔。

百济神州(688235)：全年经调整利润转正，业绩展望积极。

恒瑞医药(600276)：增长进入新加速期，创新及国际化加速。

药明康德(603259)：在手订单快速增长，全球业务布局稳健。

爱博医疗(688050)：主营业务整体稳健，隐形眼镜业务提速增长。

（文章来源：金融投资报）