AI导读：

3月13日，A股调整，科技股回调，煤炭、电力、油气等高股息资产走强。煤炭板块表现尤为抢眼，个股普遍上涨。机构看好煤炭板块红利属性及后续煤价上涨预期。市场风格切换，科技成长主线走弱，红利策略呈现底部特征。

3月13日，A股市场经历调整，科技股集体回调，人形机器人、半导体、消费电子等板块跌幅居前，而煤炭、电力、油气等高股息资产则逆势走强。截至收盘，上证指数微跌0.39%，深证成指下滑0.99%，创业板指更是下跌1.15%。

煤炭板块表现尤为抢眼，个股普遍上涨，其中大有能源、美锦能源等强势涨停，成为市场焦点。

机构分析指出，随着3月中旬煤价触底反弹，非电煤需求（特别是化工领域）逐步恢复，叠加即将到来的6月迎峰度夏旺季，煤炭价格有望迎来回升。当前，煤炭板块估值处于低位，具有较高的配置价值。

此外，煤炭板块的红利属性也受到机构青睐。信达证券表示，煤炭板块兼具高业绩、高现金、高分红特性，行业具有高景气、长周期、高壁垒等优势。因此，煤炭板块在调整过程中有高股息作为安全边际支撑，而后续煤价上涨预期则为其提供了向上弹性。

开源证券同样看好煤炭板块的高分红高股息投资价值，指出多家上市煤企已公告中期分红方案，未来分红比例及频次有望持续提升。

整体来看，市场风格再次切换，科技成长主线走弱，高股息资产成为市场新宠。

东吴证券认为，在多重因素共同影响下，科技成长风格大规模切换到低估值价值风格的概率较低。红利风格或将在资金面和利差的压制下震荡，但若长债利率超预期下行，红利资产有望重新获得超额收益。目前，科技成长风格虽难有大级别调整，但内部轮动或将加剧。AI链条作为中长期交易的核心，低位成长分支如新能源、创新药、低空经济、消费电子等值得关注。同时，顺周期风格也具备修复空间，主要源于流动性对估值的修复。

中信证券则指出，当前红利策略已呈现底部特征，包括收益风险分布区间偏离长期中枢、红利ETF缩量净申购、量能指标低于警戒线以及中证红利指数成交额占比历史低位等，均显示红利策略具备较高的配置安全边际。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）