3月13日，煤炭板块迎来强势反弹，大有能源（600403.SH）、美锦能源（000723.SZ）冲击涨停，4天内收获2个涨停板。新集能源（601918.SH）上涨8.52%，晋控煤业（601001.SH）、郑州煤电（600121.SH）涨幅超过6%，陕西煤业、昊华能源及山煤国际等多股跟涨。

东方财富App数据显示，煤炭行业板块表现亮眼，整体涨幅高达3.6%。35家成分股中，仅云维股份1家下跌，其余34家均呈现上涨态势。

知名券商投顾分析，煤炭股的红利属性对追求稳健收益的资金具有较大吸引力。科技股回调，资金回流至低位、具备红利优势的板块，如电力能源和煤炭。

前海开源首席经济学家杨德龙指出，煤炭板块有望迎来重新布局的起点，受宏观政策利多、资本市场支持、高分红趋势及产业资本入局等因素影响。

今年曾大幅回调

2019年至2024年，煤炭板块连续6年上涨。然而，2025年初以来，煤炭股普遍受挫。数据显示，今年1月2日至3月12日，煤炭指数跌幅达12.76%，最大回撤为-15.35%。

个股方面，截至3月12日收盘，今年以来，陕西煤业股价累计下降18.23%，中国神华下跌17.36%，中煤能源下跌17.32%，山西焦煤降幅为17.11%，潞安环能下降15.04%。但3月13日，煤炭股逆势飙升。

信达证券3月9日研报指出，煤炭资产相对低估，公募基金煤炭持仓处于低配状态，煤炭板块迎来布局机会。

杨德龙表示，随着供需基本面改善，动力煤和炼焦煤价格有望企稳反弹。宏观政策力度大，政策落实及开春施工季来临，煤炭需求和价格有望上升，煤炭股周期属性显现。

跌破700元大关

自2023年10月以来，煤炭价格整体下跌。尤其是2024年12月至2025年3月，煤价下行速度加快。截至3月4日，动力煤秦皇岛港Q5500价格报690元/吨，为近四年最低点。

近期，产地动力煤价格呈V型走势。内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价环比上涨，山西大同动力煤（Q5500）坑口价环比下降，陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价环比上涨。

分析师指出，随着市场煤价连续下跌，部分电厂采购需求释放，市场交易活跃度提升，但港口高库存压力下，煤价反弹支撑不足。三月中下旬北方供暖季结束，动力煤价仍有下跌压力。

未来，非电企业复工及基建加快，非电耗煤量提升，但居民用电需求走弱，下游需求释放缺乏持续性，动力煤市场价格或将缓慢下跌。

两大协会呼吁控制产量

进口煤量大幅增长是影响国内煤炭供需面、压制煤价的重要因素之一。2024年，我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%；原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%。

中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布《倡议书》，强调煤炭企业严格落实保供政策，市场供应整体充足，但需求增长不及预期，供强需弱压力加大，价格下滑，效益下降。

两大协会呼吁有序推动煤炭产量控制，维护供需平衡。煤炭企业应调整生产节奏，稳定和控制产量，防止供大于求。同时，严格执行电煤中长期合同，发挥好进口煤补充调节作用。

当前，我国煤炭库存仍处于高位。但动力煤供给有所收紧，进口煤优势收窄，国内煤炭产量受安全监管影响，资源供给压力有所缓解。

（文章来源：华夏时报）