3月14日，最新数据显示，A股乳业板块异军突起，涨幅高达9.08%，稳居概念板块涨幅榜首。板块内33只个股全面上扬，其中19只个股更是强势涨停。

此番市场大涨的背后，主要得益于地方生育支持政策的落地与乳制品行业需求改善的预期形成共振。近日，“中国乳都”呼和浩特市率先发布了育儿补贴实施细则，补贴力度空前，被视为全国两会后地方生育支持政策的标志性举措。

中信证券在最新研报中指出，随着生育政策补贴的逐步落地，预计出生人口将有所改善，从而带动婴配粉及儿童奶酪等乳制品需求增长。市场普遍关注生育政策年内落地对婴配粉企业及奶酪企业未来基本面预期及估值水平的积极影响。

促生育政策密集落地

今年的《政府工作报告》明确提出，将制定促进生育政策，发放育儿补贴，并大力发展托幼一体服务，增加普惠托育服务供给。

国家卫健委主任雷海潮在近日的公开场合也表示，今年将发放育儿补贴，并起草相关操作方案，以降低生育、养育和教育成本，为家庭提供更多普惠性托育服务。

地方政府积极响应，呼和浩特市已率先发布育儿补贴项目实施细则，对符合条件的家庭生育一孩、二孩、三孩及以上分别发放1万元、5万元、10万元的补贴。深圳市也表示将根据国家部署积极稳妥做好落实。

此外，国务院办公厅此前已印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，提出一揽子生育支持政策措施，包括建立生育补贴制度、加强儿童医疗费用保障等。

中泰证券研报显示，全国已有超过20个省市的部分地区制定了生育补贴政策，预计2025年生育补贴范围将持续扩大，生育率有望逐步改善。

乳业产业链迎来政策红利

乳业分析师指出，随着育儿补贴政策的落地实施，其正向效应将沿产业链形成多重利好。乳制品需求扩容将带动原料采购增长，乳企可借此深化产品矩阵升级，婴幼儿配方奶粉市场更将迎来扩容机遇。

这一预期在资本市场上得到了积极响应。3月14日，多家乳业上市公司股价大幅上涨，其中内蒙古骑士乳业集团、熊猫乳品集团、新疆西部牧业等股价涨幅均超过20%。港股乳业股也集体走高。

华泰证券分析师龚源月表示，虽然当前生育政策仅覆盖部分区域，但对全国其他区域具有借鉴意义，预计生育刺激政策后续有望在全国范围内复制推广，进一步利好乳制品消费。

方正证券也在研报中指出，在生育补贴政策的大力支持下，后续出生人口数量有望企稳。这将为母婴零售及用品赛道提供较强的基本面支撑，头部优质品牌有望更为受益。

此外，2025年中央一号文件还提出推进肉牛、奶牛产业纾困及稳定基础产能等措施，这将进一步推动乳品市场的多元化发展，降低乳品价格，提升乳品消费普及率。

中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮认为，当前乳企亟须打造以稳住终端价格为核心、以提升利润为目标的市场策略，通过精细化运营和模式创新，为产业价值链的修复升级争取时间。

（文章来源：证券日报）